万向钱潮：2012年15亿元公司债券2014年跟踪信用评级报告.pdfVIP

2012年15亿元公司债券 2014年跟踪信用评级报告 正面： 公司供销渠道完善，主要销售区域及客户保持稳定，收购万向通达使得公司产品 线更为丰富，收入规模保持增长； 受益于整车市场回暖，公司主导产品的产能和产能利用率恢复增长，盈利水平显 著改善。 关注： 公司出口以外币结算为主，面临一定的汇率风险； 公司未来投资项目资金需求较大，面临一定的资金压力； 公司在建项目较多，未来新增产能能否有效利用存在一定的不确定性； 公司经营性应收项目和库存规模的增加占用了大量的营运资本； 随着有息债务规模的扩大，公司偿债压力不断增加； 公司流动负债占比上升，流动资产对即期债务的覆盖程度进一步下降。 分析师 姓名：许 燕 刘书芸 电话：021 邮