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期中测试 一、单选 1．普通年金现值系数的倒数称为（ ）。 A．投资回收系数 B．普通年金终值系数 C．复利现值系数 D．偿债基金系数 2．一项1000万元的借款，借款期限为3年，年利率为5%，如果半年复利一次， 则有效年利率会高出名义利率（ ）。 A．0.16% B．0.25% C．0.06% D．0.05% 3．如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款将导致（ ）。 A．营运资本减少 B．营运资本增加 C．流动比率降低 D．流动比率提高 4．作为财务管理的目标，与股东财富最大化相比，利润最大化的缺点不包括（ ）。 A．没有考虑风险 B．没有考虑货币的时间价值 C．计量比较困难 D．没有考虑投入与产出的关系 5．某投资者购买债券，若名义利率相同，则对其最有利的计息期是（ ）。 A. 月 B. 季度 C. 半年 D. 年 二、多选 1．企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法，正确的有（ ）。 A．股利支付率越高，外部融资需求越大 B．销售净利率越高，外部融资需求越大 C．外部融资销售增长比不可能为负数 D．当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资 2．下列哪些选项属于通过技术和管理创新，达到支持企业的有效增长（ ）。 A．提高总资产周转率 B．提高收益留存率 C．提高销售净利率 D．提高权益乘数 3．下列各项中，可用来协调公司经营者与所有者矛盾的措施有（ ）。 A．所有者向企业派遣财务总监 B．所有者向企业派遣审计人员 C．所有者给经营者以股票选择权 D．所有者解聘经营者 三、判断 1．如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零。（ ） 2．当票面利率高于市场利率时，债券将以折价方式发行。 （ ） 3．假设其他条件不变，由杜邦财务分析体系可知，权益乘数越大，权益净利率越大。 （ ） 4．从理论上说，若投资者的投资组合包括了市场上的全部资产，则该投资者只承担系统性风险。 （ ） 5．由于未来金融市场的利率难以准确地预测，因此，财务管理人员不得不合理搭配长短资金来源，以适应变动的利率环境。 （ ） 6． 证券投资组合资产之间的相关性越弱，风险分散化效应就越强。 （ ） 7．企业用现金偿还一笔短期借款，将导致流动比率下降。 （ ） 四、计算分析题 1．华光公司2010年资产负债表简略如下： 资产负债表 单位：万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额 货币资金 150 短期借款 40 应收账款净额 130 应付账款 100 存货 80 预收账款 40 其他应收款 30 预提费用 20 预付账款 10 长期负债 200 固定资产净额 400 实收资本 320 无形资产 200 资本公积 50 留存收益 230 合计 1000 合计 1000 公司2010年销售收入为2000万，净利润为200万，股利支付140万元。目前固定资产生产能力未饱和，其他不受销售额变动影响的项目还包括无形资产、短期借款和长期负债，预计公司2011年的销售收入为3000万。 要求： （1）计算公司2010年的销售净利率和股利支付率。 （2）估测预测2011的外部融资需求额。（假设公司2011年的销售净利率、股利支付率不变） （3）假设公司2011年的外部融资限额为20万，并假定公司2011股利支付率维持2010年的水平，则怎样才能实现公司2011年50%的既定销售增长目标？（要求作出相应的计算分析） 2．假设市场无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。已知某公司股票目前的贝塔系数为2.0，预计下一年的股利支付为1.5元/股。若该公司的股利支付在未来前三年零增长，但从第4年起每年增长6%，同