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第三次全球化
第三次全球化 与全球国际收支失衡 浙江工商大学金融学院 陈志昂 当前国际收支结构性失衡的特征 核心国与外围国之间的经常账户逆转，美国成为最大的资本输入国和债务国 美国的经常账户逆差已超越可持续边界，工业化国家间无法调节 核心国的高消费、低投资和中国的低消费，高投资成为全球国际收支结构性逆差的重要两极 新兴国家的出口导向战略面临挑战，中国成为调节的焦点 第三次经济全球化的特征 以新自由主义和信息革命作为制度和技术基础 跨国公司成为全球生产的组织和协调者 新兴国家全面介入制造业的国际分工，国际劳动力无限供给使核心和外围间的工资差异持续扩大 劳动力的国际流动停滞，贸易成为国际要素配置的主要途径 国际货币体系重新恢复单边不对称结构，浮动汇率制成为美国缓解国内调节压力的重要渠道 金融创新和金融自由化扩大了核心国家和新兴国家在虚拟经济上的差距，国际金融市场成为全球收入再分配的重要渠道 全球化与国际收支失衡的关系 美中贸易不平衡关系，首先是由国际劳动力无限供应导致的相对劳动生产率变化决定的，汇率并非决定性的因素。中国的顺差，是资源禀赋优势决定的顺差 中国的高投资和核心国的低投资是全球产业转移的集中反映，是全球资源优化配置的重要体现，其结果是全球通胀率的下降 美国的高消费和高财政赤字是以金融全球化为基础的，中国的低消费既是文化的反映，也是制度性缺陷引致的。 金融全球化和金融脆弱性是导致新兴国家新重商主义的重要原因 ，新兴国家的汇率低估是国际劳动力无限供应条件下的竞争结果 金融全球化的收入效应有利于工业化国家的财产收入者，经济全球化的就业效应不利于一般劳动者，国际收支结构性失衡引起政治利益结构失衡 全球国际收支失衡是核心国和外围国之间实体和虚拟经济矛盾不平衡发展的结果，是第三次全球化的制度性要求。 一些想法和建议 当前的国际收支失衡依然是可持续的 —储备回流机制依然稳定有效 —美国金融市场的开放度和深度足以吸引全球资本 —新兴国家的高储备是国家信用担保，不会迅速减少 —美圆的国际本位地位难以替代 国际收支失衡的政治冲突将日益加剧 —工业化国家间的非合作博弈 —中国将成为政治冲突的焦点 —制度的非对称将成为冲突的主要内容 * *
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