第三章 项目融资风险管理 项目融资 教学课件.pptVIP

第三章　项目融资风险管理 项目风险概述 项目风险的种类 项目风险的定量分析方法 项目融资中的风险评价指标 项目融资中的风险管理 §1 项目风险概述 风险的概念 项目风险管理 项目融资风险管理 风险的概念 1756 James Dodson 《保险学讲义初稿》 1921 F. H. Knight 《风险，不确定性与概率》 风险是对某一事件的全过程的预期目标，可能产生的不利因素发生的概率及后果。 风险的基本属性： 某一件事 全过程 预期目标 可能产生的不利因素发生的概率 概率及其后果 思考性问题 下列事件是风险吗？ 早上阳光高照，下午却下了大雨，很多人由于未听天气预报而被雨淋 一正常人从四楼跳下而被摔伤 在项目招投标中，某一投标方由于自身原因，选择了略低于成本价格的报价并中标，从而导致产生了亏损 某企业在投资某项目时，进行了可行性研究，最终由于市场需求的限制，使企业在项目投产后的几年内都处于盈亏平衡点下的生产规模 某企业在投资某项目时，进行了可行性研究，选择了一个合理的建设规模，但项目投产后市场需求没有达到原来预计的水平从而导致亏损 项目风险管理 项目风险管理是指项目管理组织通过风险识别、风险估计和风险评价等活动，运用各种风险管理技术，对可能发生的项目风险实施有效的控制并妥善处理风险所致损失的后果，期望以最小的项目成本实现最大的项目目标的一种管理活动 项目风险管理由风险规划、风险识别、风险估计、风险评价、风险应对、风险监控等环节组成的 项目风险管理过程 项目风险管理的原则： 经济性原则、讲究效果原则、主动性预防为主的原则、系统性原则 项目风险管理的基本过程 项目融资中风险管理思考 根据风险管理的定义，回答如下问题： 项目融资中的风险是什么？ 用什么标准来衡量项目融资中的风险？ 项目融资中的风险对各参与主体是否具有一致性与区别性？ 项目融资的风险与项目风险是否有区别？ 项目融资中的风险管理与一般项目的风险管理是否有区别？ 可研的风险分析与项目风险分析的区别 两者的出发点及分析的详细程度都不同 项目的可行性研究是从项目投资者的角度分析投资者在项目整个生命期内是否能够达到预期的经济效益，具体来说即是否能够获取一个满意的投资收益率 项目融资的风险分析则是在可行性研究的基础上，按照项目融资的特点和要求，对项目风险做出进一步详细的分类研究，并根据这些分析结果，为在项目融资结构设计中减少或分散这些风险提供具体的依据 项目融资中的风险管理 在项目融资中，必须对项目进行风险分析，对有关的风险因素作出评价(根据一定的标准去判定项目的经济强度和各种风险要素对项目经济强度的影响程度) 风险评价的过程涉及两个步骤： 确定运用什么标准来测定项目的经济强度 通过与所设定的标准进行比较，判断各种风险因素对项目经济强度的影响程度 在项目融资风险分析中，项目现金流量成为一个重要的判断标准，而现金流量模型成为风险分析的工具 在风险分析评价阶段，项目融资顾问可以为投资者提供有价值的信息和服务 在风险评价阶段融资顾问的作用 西方一些擅长项目融资的银行，例如美国的摩根银行、银行家信托公司、第一波士顿银行等都各自建有具有特色的项目评价模型系统，为项目现金流量模型分析的实用性、综合性和有效性提供了更为有力和更为快速的计算手段 对于工业投资者比较薄弱的环节，例如在项目风险系数的确定、项目贴现率的确定、项目承受债务能力的分析、金融风险以及通货膨胀因素对项目的影响等方面，项目融资顾问可以发挥较大的作用 有经验的融资顾问对工业发展趋势、项目在该工业部门中的竞争地位、项目的生产管理、劳工关系状况，项目所在国的投资环境等问题的判断，对于新进入该领域的项目投资者也是十分重要的 项目风险识别、评价与管理的关系 项目风险管理与风险管理方案 项目风险应对的任务 针对项目所面对的风险因素，决定是否做出反应 如果答案是肯定的话，对各种可能的项目风险管理方案进行取舍，制定最实际的行动方案。行动方案的制定需要考虑包括风险对项目影响的重要程度，风险管理可能采用的手段以及风险管理的成本等多方面因素 在项目的建设或生产期中实施这些风险管理方案 项目风险管理方案的类型 行动性方案 预防性方案 §2 项目风险的种类 按照项目风险的阶段性划分 按照项目风险的表现形式划分 按照项目的投入要素划分 按照项目风险的可控制性划分 按照风险的影响范围分类 项目风险种类—按阶段性划分(1) 根据风险特性，可以把项目可以分为三个阶段：建设开发阶段、试生产阶段、生产经营阶段 项目各阶段的风险分布如图 项目建设开发阶段风险 项目建设前的预开发阶段：项目规划、可研、工程设计等，对于矿山项目还包括地质勘探、储量确定、矿石金属性试验等。 预开发阶段的风险由投资者承担 通常建设阶段的项目融资需要投资者提供强有力的信用支持