第三讲 外汇交易与风险管理3.pptVIP

第四章 外汇风险管理 第一节 外汇风险的概念和种类 概念 —外汇风险是指在持有外汇资产和负债敞口头寸时，因未来汇率变化而导致的收益和损失 类型 —交易风险, 是指因汇率不确定性而产生的结算风险 —会计风险, 是指编制资产平衡表时因汇率转换而形成的账面损益 —经济风险, 是指因汇率变动对企业经营造成的影响 外风险的来源 时间和币种 外汇风险预测 为什么要预测汇率 -- 保证企业稳健性经营 -- 加强外汇流动性管理，降低避险成本 -- 进行长期投融资决策 基本因素分析 -- 国际收支状况；经济增长差异；通胀差异；购买力平价变动；利息平价变动；远期汇率变动趋势 技术分析 模型预测，如46页 结论： 预测的作用是把握趋势； 要综合分析各种因素； 不要把决策建立在短期汇率预测基础上 交易风险的测定 进出口风险 借贷风险 编制资金流量报告 金融市场避险方法 远期避险方法 货币市场避险:借入法(外币与本币)例5-7-8-9 期货市场避险 期权市场避险 外部避险方法的局限性 不确定现金流和过度避险 短期和长期避险 商业避险法 选择合同货币：硬币和软币；流入和流出一致；稳定的第三国货币 加列保值条款 调整价格法 提前和退后结汇法 净额冲抵：双边和多边 配对 再开票中心的功能 会计风险的特征： 是指汇率变动引起的资产负债表和收益表账面价值的变动 是以过去发生事件为基础，具有追溯性，而交易风险是权责发生和支付实现间的结算风险，或现金流风险。 会计风险是一种账面风险，但也会影响公司损益、税收和股价等 货币折算方法 流动/非流动法。即流动性资产和负债按现行汇率，非流动性的按历史汇率，其它（如折旧和销售成本等）按期间平均汇率 货币和非货币。即货币性资产和负债按现行汇率，非货币性的按历史汇率，其它按平均汇率 时态法。即按成本估价方法选择折算汇率，如存货按购进成本，汇率就使用历史汇率 现行汇率法。即统一使用现行汇率作为折算汇率。 无论使用何种方法，所形成的损益必须反映在财务损益中，美国FASB-52号规定必须使用现行汇率，但汇率可以是加权平均汇率。 案例：折算方法对财务报表的影响（原汇率1：￥ 4，外币贬值25%） 当地货币 E变动前值 货币/非货币 时态法 流/非流 现行 流动资产 现金和存款等 2600 650 520 520 520 520 存货（市价） 3600 900 900 720 720 720 预付款 200 50 50 50 40 40 流动资产总计 6400 1600 1470 1290 1280 1280 固定资产减折旧3600 900 900 900 900 720 无形资产 1000 250 250 250 250 200 资产总计 11000 2750 2620 2440 2430 2200 流动负债 3400 850 680 680 680 680 长期负债 3000 750 600 600 750 600 所得税递延 500 125 100 100 125 100 负债总计 6900 1725 1380 1380 1555 1380 股本 1500 375 375 375 375 375 留存收益 2600