第七章传媒的资本运营.pptVIP

第七章 传媒的资本运营 教学目的要求： 1、对传媒的资本运营涉及的各项内容能够基本认知 2、理解资本运营对传媒管理的重要性 第一节 资本运营概述 （一）资本运营的涵义及特点 1、什么是资本运营？ 资本运营是指以资本增值最大化为根本目的，以价值管理为特征，对企业的全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整，对企业的全部资本进行有效运营的一种经营方式 2、资本运营的特点 （1）流动性 （2）价值性 （3）价值增值性 （4）不确定性 （5）市场性 （6）相对性 （7）结构性 第一节 资本运营概述 （二）传媒资本运营的必要性 1、资本运营是媒体竞争不断加剧的必然选择 2、资本运营是媒体深化改革的必然要求 3、资本运营是盘活媒体资产的重要手段 （三）资本运营的方式 1、资本扩张方式：兼并、收购、战略联盟等 2、资本收缩方式：股份回购、资产剥离、企业分立、股权出售、企业清算等 第一节 资本运营概述 （三）资本运营的方式 3、资产重组方式：股份制改造、资产置换、债务重组、债转股、破产重组等 4、租赁经营和托管经营 租赁经营和托管经营都是通过存量资本的流动和重组来实现资本经营的 5、无形资本经营 一是通过无形资本实施资本扩张战略 二是无形资本所有权或使用权转让 三是保护和整合无形资本 第二节 资产重组概述 （一）资产重组的现实意义 所谓资产重组，是指对一定企业重组范围内的资产进行分分拆、整合或优化组合的活动，是优化资本结构、达到资源合理配置的资本经营方式 广义的资产重组是指在资产隐含的产权权利变动的前提下，对资产总量与结构进行重新配置，或改变原有的委托代理关系和资产运作方式 第二节 资产重组概述 （二）资产重组的方式 1、实行股份制 2、企业兼并收购 3、组建企业集团 4、企业分立 5、出售变现 6、合资合作 7、企业租赁 8、企业承包 9、企业托管 10、资本结构调整 11、企业破产 第二节 资产重组概述 （三）传媒重组 1、传媒股权重组：指变动媒介股份结构的一种重组行为，它主要包括股权无偿划拨、股权出售、媒介托管、股权协议收购、股权要约收购五种形式 2、传媒资产重组 ——收购资产 ——传媒收购 ——传媒资产的出售与剥离 ——传媒资产置换 ——合资或联营组建子公司 第二节 资产重组概述 （三）传媒重组 3、传媒股权和资产重组 ——媒介兼并 ——媒介分立 ——媒介股票回购 ——媒介杠杆收购 ——媒介股份资产互换 ——媒介交叉控股 第三节 传媒并购 （一）并购的基本概念和分类 1、基本概念： 合并、兼并、收购 传媒兼并与收购的异同 2、并购的类型： 按行业相互关系划分，可分为：水平并购、垂直并购和混合并购 并购按出资方式划分，可分为：现金并购、股票并购和杠杆并购 第三节 传媒并购 （二）并购理论 1、差别效率理论 2、规模经济理论 3、多元化经营理论 4、价值低估理论 5、市场势力理论 第三节 传媒并购 （三）传媒并购的动因 （四）目标企业的选择 （五）并购的整合 1、资产整合 2、文化整合 3、人力整合 第三节 传媒并购 （六）买壳上市 1、买壳上市的含义 2、传媒借壳上市 （七）传媒直接上市 案例：北青传媒公开招股拟筹9亿港元 案例讨论： 《成都商报》借壳“四川电器”有什么意义？ * * *