第五章 金融市场媒体（二） 金融市场 教学课件.pptVIP

通过本节的学习，主要了解证券公司的性能和职能；证券公司的主要业务；证券公司在证券市场上扮演的角色；证券公司在证券市场中的主要活动领域和方式；以及证券公司的生存条件和空间。 代理买卖业务 代理买卖业务是指证券公司作为客户的代理人，或受客户的委托，代理买卖有价证券的业务。这是证券公司最重要的日常业务之一。 证券公司代理客户买卖证券通常有两种途径：一是通过证券交易所进行交易；二是通过证券公司自身的柜台完成交易。　 证券公司通过证券交易所从事代理买卖业务一般要经过如下程序： １．办理开户手续。??? ２．办理委托手续。??? ３．发送、处理指令并促成交易达成。??? ４．通知成交结果，办理清算交割及过户手续。 投资咨询业务 投资咨询业务是指充当客户的投资顾问，并向客户提供各种证券交易的情况、市场信息以及其他有关资料等方面的服务，对客户提出具体的投资建议。 证券交易所的产生与发展 证券交易所的社会职能 （二）公司制证券交易所 是采取股份公司组织形式，由股东出资组成，以盈利为目的的法人团体。这种交易所的股东不参加证券交易，只是出资建立，为证券商和证券经纪人提供交易的场地、设施及服务，以保障证券交易的公正性。进场交易的证券经纪人和证券商都与交易所签订合同，购买席位、交纳营业保证金。其主要收入来自佣金。最高决策机构为董事会，董事会、监事会均由股东大会选举产生。公司章程还明确规定参与公司组织作为股东的证券经纪人和证券商名额、资格和公司存续期限。 三、证券交易所的市场设施 在证券交易大厅内，含若干交易柜台和交易位台；电话间；行情传播系统；证券交割及清算中心及其它设施。 中外证券交易所简介 美国的证券交易所：共有18家，其中历史最悠久、规模最大的纽约股票交易所为世界第一大证券交易所。纽约股票交易所采用会员制。 日本证券交易所。现有8家。其中东京证券交易所占了八成以上的证券交易量。1949年4月正式成立，已成为世界第二大证券市场。以股票为主。采用会员制。 我国证券交易所 上海证券交易所。1990年11月26日经中国人民银行批准成立。同年12月19日正式营业。实行会员制，为非盈利性事业法人。由会员、理事会、总经理和监事会组成。 深圳证券交易所，成立于1991年4月11日，同年7月3日正式开始营业。也以会员制方式组成。 第三节 投资银行 通过本节的学习，主要了解投资银行的性质和主要业务；投资银行在证券市场中所扮演的角色；投资银行在金融市场中的主要活动领域；投资银行与其他商业银行的异同；以及投资银行的经营方式等。 二、分业经营的理论论争 在证券市场上是否必须坚持分业经营原则,虽然在实践中早已实行，但却从未停止过理论论争。 规定商业银行与投资银行业务分离，始于美国《1933年银行法》(又称《格拉斯—斯蒂格尔法》。20世纪20年代，商业银行盛行新股票和债券的出售和分配，但往往带来很多问题和利益上的矛盾与冲突。人们怀疑，由于新股票并不总是顺利地完成销售，银行便不时地将新股票投入它们掌管的信托基金。于是，新的银行法规定，商业银行和投资银行必须分业经营，原本比较模糊的界限变为一清二楚。商业银行仍被允许经营联邦政府新发行的证券以及“有充分保证和信誉”的州和地方政府债券，却被禁止插手新的公司股票与债券和市政 收入债券。分业经营的原则一直被坚持了大约半个世纪。 尽管分业经营在实践中早已实行，但是否应该分业经营的问题却从未停止过理论论争，支持分业经营者认为： 首先，如允许银行参与证券行业，根本不能维护竞争的公 正性，因为银行具有不公正的有利条件。银行存款使其资金成本人为地较低，而投资银行得到资金的成本则比较高。另外，商业银行比投资银行还有着税收方面的优势，商业银行支付利息一般都在税前，投资银行的证券买卖收益要交所得税。 其次，证券行业通常比银行业包含着较大风险。投资银行包销的证券如果不能以预期的价格销售，常常会因此而蒙受损失，这也是各国都对投资银行严格监管的原因所在。如果允许商业银行从事投资银行业务，必将影响金融制度的稳定，增加银行倒闭和金融危机发生的风险，而维护一国金融业的稳定必须分业经营。 再次，30年代的经济大危机以及第二次世界大战后发生的一些金融危机，都从实践上证明了商业银行参与证券行业的危险性。  第四节 商人银行