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股市知识全知道：新股民实战必读全书基本面分析基本面分析对于选择投资的股票有重要作用。对于个人投资者来说，即使不做价值投资，也要对基本面予以关注，对基本面分析方法有一定了解。　　基本面的分析主要有以下几个层面：首先是宏观分析，包括关注几个宏观经济变量，它们会直接或间接地影响股票市场的表现；国家的经济政策，直接针对股市的政策和其他经济政策，尤其是针对房地产、债券市场的政策，实际上房地产和债券市场作为替代的投资工具，对进入股市的资金起到分流作用；国内外政治经济情况的变化，尤其是那些可以直接影响到所在国股市的信息，目前全球股市的联动性已经非常强，尤其是美国、欧洲、日本这些主要股市上的风吹草动会很快传导到我国股市上。第二是行业分析，投资者应对行业分类和行业周期以及行业发展前景有一定的了解和判断。第三是公司基本面分析，包括公司的经营管理状况和财务状况。　　一、宏观分析　　1. 宏观经济变量　　（１）利率　　认为利率的提高对股市起到负面作用。首先，存款利率的上升使得存款收益更高，风险承受能力较弱的投资者倾向于从股市撤出资金进行储蓄(要理解在银行存款也属于投资，安全性高风险小收益低的投资)；贷款利率的上升提高了公司的筹资成本，增加了公司偿债的难度，盈利就相应减少；另外，房贷款利率上升将使得部分投资者从股市上把资金撤出用于偿还房贷。以上种种原因都造成股市资金分流，股市资金供给下降，如果将股票视为产品的话，对股票这种产品的需求就下降，根据价格与供求的关系，促使股价下降的压力很大。　　（２）汇率(人民币汇率)　　汇率对原材料或产品涉及到贸易的上市公司影响很大，同时汇率也会引导国际资金的流向。汇率通过贸易渠道影响上市公司股价有如下几种情形：　　 若公司的产品主要销往海外市场，而原材料不依赖于进口，则当本国货币升值时，本国产品相对于外国产品价格上升，不利于本国产品的销售，而原材料成本不变，企业盈利下降，股价下跌。反之，当汇率贬值时，股价将呈上升趋势。　　 若公司的产品主要销往国内市场，而原材料依赖于进口，当本国货币升值时，国内产品销售价格不受影响，而原材料成本下降，盈利上升，股价上升。反之，当汇率贬值时，股价将下降。　　 若公司产品主要销往国内市场，原材料也不依赖于进口，那么汇率对销售收入和原材料成本的影响都比较小。　　 若公司产品主要销往海外市场，原材料也依赖于进口，这实际上就是国际贸易中两头在外的情形，本国货币升值会降低产品销售收入，但另一方面原材料成本也会下降，汇率对利润的影响倾向于两种力量的互相抵消，最终汇率的影响是比较小的。　　（３）货币供应量/信贷资金的控制 法定准备金率　　货币供应量主要有三种M0，M1和M2。M0仅仅包括流通中的现金，M1包括现金和活期存款，M2包括现金、活期存款、储蓄存款及单位其他存款之和。央行对M1和M2高度关注，监测经济运行。央行对货币供应量的控制是间接的，主要通过公开市场操作、再贴现率、法定准备金率这三大政策工具来操作。法定准备金率是近期比较频繁使用的货币政策工具。法定准备金就是央行要求商业银行存放在央行账户的资金，它占存款的一定比率就是法定准备金率。该比率的提高将使得商业银行可以放贷的资金减少，从而间接地控制了流向股市的资金总量。需要说明的是，政策上不允许信贷资金直接流入股市，但是考虑这样一种情形：在信贷资金充足的情况下，打算购买住房的人可以在很大程度上依赖于房贷，从而将自有资金投入股市，而一旦信贷资金收紧，房贷难以获得或贷款规模较小，这种情况下就没有富余资金投入股市，减少了股市上的资金总量。政府每次彻查违规资金入市的消息通常会导致股市的小幅下挫。　　（４）通货膨胀率/加息　　通货膨胀率衡量的是一国物价上涨的程度，通货膨胀率越高表明物价上涨得越厉害。通货膨胀率对股票价格的影响要视情况而定。　　 温和的、稳定的通货膨胀对股价的影响较小。如果通货膨胀在一定的可容忍范围内增长，而经济处于景气(扩张)阶段，产量和就业都持续增长，那么股价也将持续上升。 严重的通货膨胀是很危险的，经济将被严重扭曲，货币每年以50%的速度以至更快地贬值，这时人们将会囤积商品，购买房屋以期对资金保值。这可能从两个方面影响股价：其一，资金流出金融市场，引起股价下跌；其二，经济扭曲和失去效率，企业一方面筹集不到必需的生产资金，同时，原材料、劳务价格等成本飞涨，使企业经营严重受挫，盈利水平下降，甚至倒闭。　　 通货膨胀时期：不是所有价格和工资都按同一比率变动，也就是相对价格发生变化。这种相对价格变化引致财富和收入的再分配，产量和就业的扭曲，因而某些公司可能从中获利，另一些公司蒙受损失。与之相应的是获利公司的股票上涨；相反，受损失的公司股票下跌。另外，较高通货膨胀率通常会引发央行实施紧缩的货币政策从而对股市产生不利影