西亚斯国际金融学.doc

汇率的决定因素是铸币平价，汇率的变动因素是供求关系和黄金输送点。 货币标价方法一致时，分隔符左右的数字交叉相除；两种货币标价方法不同时，分隔符左右的相应数字相乘。 人民币的日渐崛起促进我国经济增长和对外开放，增强我国在国际经济交往和区域经济合作中的地位。人民币市场化是我国汇率制度改革的最终目标。 外汇市场要素：外汇市场的交易者、交易对象、交易方式。 卖出外汇多于买进是空头，否则是多头。 消毒的干预;不改变现有货币政策的干预（在外汇市场上买进或卖出外汇，同时在国内债券市场卖出或买进债券，从而使汇率变化而利率不变化。 利率较高的货币在远期市场表现为贴水，否则相反。升水：远期外汇比即期外汇昂贵。 外汇市场有效性有以下的类型：即期交易、远期交易、掉期交易。 衍生金融交易的风险种类：价格风险；信用风险；流动性风险；操作风险（转账系统故障；违规操作）；法律风险；管理风险。 外汇衍生产品基本的四种类型：远期、期货、期权、互换。 外汇远期：本质上是一种预约买卖外汇的交易。 抛补利率平价应视为确定远期汇率的重要标准。 远期外汇远期将要上升，（货币升值）：先买进后卖出同一交割日期的外汇远期合约（先做多远期买入）；远期外汇远期将要下降，（货币贬值）：先卖出后买进同一交割日期的外汇远期合约 期货场内交易；期权场内场外交易并存。 国际储备的构成：黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、在国际货币基金组织的特别提款权。 外汇：以外国货币表示的,,必须具有自由兑换性,可偿性,普遍接受性。 掉期交易：是在某一日期即期卖出甲货币，买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币，卖出远期乙货币的交易，即把原来手中持有的甲货币来一个掉期。 远期交易：交易货币的交割通常是在2个工作日以后进行的。套期保值：为了在货币折算或兑换过程中保障收益或锁定成本，通过外汇衍生交易规避汇率变动风险的做法称为套期保值。 套利：交易者在同一时点进入两个或者多个市场做反方向的交易组合，以锁定一个无风险的收益（顺势套利）；也可以利用两种货币即、远期汇率差小于同一期限两种货币利差的情况进行套利（掉期性抛补套利）。 外汇互换交易交易双方相互交换不同币种但期限相同、金额相等的货币及利息的业务。 欧洲货币：指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务，而非特指欧洲某个国家的货币。外国债券：指借款人在国外资本市场发行的以发行国货币标价的债券。 养老基金：指通过发行基金股份或受益凭证，募集社会上的养老保险资金，委托专业基金管理机构用于产业投资、证券投资或者其他项目的投资，以实现保值增值的一种投资基金。国际储备：一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应对各种紧急支付而持有的、为世界各国普遍接受的资产。 爬行钉住蠕动汇率，是一种自动调整汇率的制度安排。货币当局首先确立本币与钉住货币的平价，同时规定每次调整幅度，于是汇率就按官方制定的公式定期自动调整。 联合浮动：对内各成员货币之间保持可调整的钉住汇率，并规定汇率波动浮动；对外则实行集体浮动汇率。（蛇形浮动：1972年欧共体六国达成联合浮动协议，规定汇率波动幅度不超过当时公布的美元平价的加减1.125%，于是便在同期国际货币基金组织规定的加减2.25%汇率幅度内又形成一个更小的波动幅度。由于欧共体六国货币对外的集体浮动犹如“隧道中的蛇”，所以也被称为“蛇形浮动”。利用外汇远期合约投机，就要在预期外汇远期汇率将要上升时，先买进后卖出同一交割日期的外汇远期合约；在预期外汇远期汇率将要下降时，先卖出后买进同一交割日期的外汇远期合约。 债务：是资金短缺者（即债务人）从资金盈余者（即债权人）借入资金，到约定期限归还本金并支付利息的一种信用活动。外汇的主要特征：(1)外汇是以外币表示的资产。任何以本国货币表示的信用工具、支付手段、有价证券等对本国人来说都不能称其为外汇。(2)外汇必须是可以自由兑换成其他形式的，或以其他货币表示的资产。如果某种资产在国际间的自由兑换受到限制则不能称其为外汇。 纸币制度下汇率变动因素：(1)国际收支差额，一国国际收支差额影响到外汇供求关系和汇率变化，其中，贸易收支差额是影响汇率变化最重要的因素。当一国存在较大的国际收支逆差或者贸易逆差时，对外汇的需求大于外汇供给，外汇汇率上涨，本币对外贬值 (2)利率水平，当一国提高利率水平或本国利率高于外国利率时，会引起资本流入，由此对本国货币需求增大，使本币升值，外汇贬值。(3)通货膨胀因素，一国通货膨胀率升高，货币购买力下降，纸币对内贬值，进而对外贬值。(4)财政、货币政策，扩张性的财政、货币政策造成巨额财政赤字和通货膨胀，会使本国货币对外贬值。(5)投机资本 (6)政府市场干预，这就作为货币政策之一的“公开市场业务”以改变外汇供求关系，促使汇率发生变化，。(7)一国经济