2013年2季度公募基金产品发展.docVIP

2013年2季度公募基金产品发展： 创新在路上，覆盖产品、管理及渠道 分析师： SAC执业证书编号: S0850512070009 021  1. 全市场概况：发行持续提速，但规模缩水 1.1发行规模和数量：发行提速，但规模缩小 2013年2季度共有87只公募基金发行成立，募集总份额为1448.80亿份。2012年2季度以来，在A股走势好转和产品创新开闸的共同促进下，基金发行数量方面出现明显回暖，2季度新发行设立的基金数量同比增加24.29%，环比增加2.35%。但考虑到市场自今年2月份起整体下跌，特别是6月份市场出现较大幅度回调，季度发行规模同比缩减26.93%，环比下降29.33%，平均每只基金的发行规模为16.65亿份，环比下降30.96%。 图1 公募基金季度发行规模 资料来源：海通证券研究所金融产品研究中心 1.2类型分布：债券型基金受青睐 债券型基金“挑大梁”，募集份额占比超七成 从发行规模上看，2013年2季度的新发基金仍以较低风险的债券型（不含QDII债券型）基金占主导，募集规模共计1093.16亿份，占2季度基金发行总量的71.46%。其他中等及以下风险等级品种中，2季度新成立的10只保本基金募集规模共98.32亿份，占总发行量的6.79%，3只货币基金合计募集57.89亿份，占总发行量的4.00%，新成立的1只QDII债券型基金募集规模为8.06亿份，占总发行量的0.56%。 从发行数量上来看，债券型基金发行最多，共45只，占总发行只数的51.72%；其次为混合型基金21只，占总发行只数的24.14%，股票型基金（不含QDII股混型）共成立14只，其中主动股票开放型基金9只，股票指数型基金5只，货币型基金以及QDII股混型、QDII债券型各发行成立3只、3只和1只。 从平均募集规模来看，较低风险产品受到投资者的青睐，债券型和货币型基金的平均募集份额分别为23.01亿份和19.30亿份，股票型基金平均募集份额为10.91亿份，而混合型、QDII股混型和QDII债券型基金的平均募集份额均不足10亿。 图2 2季度主要类型基金发行情况 资料来源：海通证券研究所金融产品研究中心 纯债及准债债基发行量大，市场风险偏好较低 按照海通证券基金评级分类细分来看，2季度发行量较大的基金类型是纯债债券型基金和准债债券型基金，共发行了421.91亿份和406.78亿份，两者合计占总发行规模的57.20%；其次是主动股票开放型基金（127.70亿份）、保本型基金（98.32亿份）和偏债债券型基金（72.30亿份）。 从单只基金平均募集份额来看，最受欢迎的品种依然是纯债债券型基金和准债债券型基金，平均募集份额都在25亿份以上，货币基金、偏债债券型基金、可转债债券型基金、短期理财债券型基金和复制债券指数型基金等发行热度位居其次，平均募集份额都在15~20亿份之间。考虑到市场自今年2月份起下跌，5月反弹后，6月再度迎来大幅调整，股市缺乏赚钱效应，债市表现却十分出色，股债跷跷板现象明显，受市场避险情绪提升影响，产品发行热点集中于纯债、准债等债性更纯，对股市的波动不敏感收益相对稳定1 2季度各类型基金发行数量和规模 一级分类 二级分类 评级分类 发行只数 发行份额亿份 平均发行份额（亿份） 增强股票指数型 1 2.73 2.73 股票ETF 3 19.18 6.39 股票ETF联接 1 3.09 3.09 主动股票开放型 主动股票开放型 9 127.70 14.19 混合型 主动混合开放型 1 12.43 12.43 灵活混合型 9 69.28 7.70 偏债混合型 1 3.39 3.39 保本型 10 98.32 9.83 债券型 指数债券型 复制债券指数型 2 30.38 15.19 债券ETF 1 6.42 6.42 债券ETF联接 1 13.41 13.41 主动债券封闭型 纯债债券封闭型 1 2.51 2.51 主动债券开放型 偏债债券型 4 72.30 18.07 准债债券型 16 406.78 25.42 纯债债券型 15 421.91 28.13 2 32.65 16.32 短期理财债券型 3 48.91 16.30 货币型 货币货币 3 57.89 19.30 QDII债券型 QDII主动债券型 QDII债券 1 8.06 8.06 QDII股混型 QDII指数股混型 QDII复制股票指数型 1 4.02 4.02 1 2.68 2.68 QDII主动股混型 QDII股票 1 4.77 4.77 资料来源：海通证券研究所金融产品研究中心