第10章 股票技术分析精选.pdfVIP

第 章 股票技术分析 10 前面两章介绍了股票基本面分析，基本面分析的主要目的在于确定股票的内在价值，然 后将其与股票市场价格进行比较，进而做出相应的投资策略。股票投资分析除了基本面分析 外，还有一种分析方法就是股票技术分析。股票技术分析与股票基本面分析之间存在着很大 的差异，因此，有必要在介绍了基本面分析之后，对股票技术分析的主要内容进行必要的介 绍。 10.1 技术分析简介 10.1.1 技术分析 技术分析是以证券市场的历史信息为基础，对证券价格的变化周期和预测模式进行分 析，凭借图表和指标解释证券市场的未来发展趋势。技术分析只研究股票市场本身而不关心 股价发生变动的原因，主要是运用反映价格变动的图表、股票交易量以及某些投资者的买卖 行为来进行分析，分析的侧重点在于寻找买卖的时机。 与基本面分析相比，两者存在以下几方面区别： 1、基本面分析的主要目的在于分析股票的内在价值；技术分析着眼于对股票市场的运 行规律进行分析。 2、基本面分析是从股票市场的外部决定因素，如各种经济因素等入手，根据这些外部 因素与股票市场的相互关系进行分析；技术分析是直接从股票市场入手，根据股票的供需情 况、市场价格以及交易量等市场因素来进行分析。 3、基本面分析属于长期性质，除了研究股票市场的总体情况外，还研究单只股票的内 在价值；技术分析则属于短期性质，侧重分析市场上股票价格的波动情况，更多地注重于投 资的短期收益，很少对单只股票或股票市场以外的因素进行分析。 4、基本面分析通过对宏观经济形势、行业状况及公司状况进行分析，可以了解股票市 场的发展状况以及各种股票的内在价值，进而决定股票投资的对象；技术分析通过对股票市 场的价格波动形式、交易量和投资心理等市场因素进行分析，进而决定买卖股票的时机。 10.1.2技术分析的三大假设 技术分析是依据过去的股价和交易量等市场历史资料来分析预测市场未来的价格变动 趋势，之所以能用这些历史资料来预测变化莫测的股票市场的未来趋势，主要是由于技术分 析是建立在以下三个假设条件之上的。 1、当前的股票价格水平已经反映出了市场的任何变化 技术分析认为，所有影响股票市场价格的因素（包括内在的和外在的）都已经反映到当 前的股票价格水平上。因此，投资者没有必要对这些因素进行详尽的分析，而应该尽力寻找 股票价格本身变化的规律性。影响股票价格变动的最直接因素是供求关系的变化以及投资者 的心理因素。当供给超过需求，或投资者对今后的走势比较悲观时，股票价格就会下跌；当 需求超过供给，或投资者对今后的走势充满信心时，股票价格就会上升。因此，在这种情况 下，分析人员只是通过研究图表和（或）各种分析指标，预测股票市场今后的走势。 2、股票价格总是沿着既定的方向变化直到某一事件发生才会改变 技术分析认为，价格趋势一旦形成，那么该趋势本身就不会反转，会沿着当前的走势继 续发展下去，直到发生某种事情，使该趋势发生逆转。也就是说价格趋势的继续总是比反转 的可能性大的多。正是基于这个前提条件，技术分析的拥护者才会花费大量的时间和精力， 1 试图找到股票价格变动的规律。 3、历史会再现 技术分析认为，在不同的历史时期，股票市场中投资者的心理和行为会存在惊人的相似。 这些心理和行为又决定了投资者对股票的买卖行为，进而通过股票供求关系的变化对其价格 产生影响。例如，当许多投资者对某公司的未来前景充满信心时，就会增加对该公司股票的 需求，从而推动股票价格的上升。 技术分析人员在分析股票市场过去的走势时，总能在图表上找到一些相似点，反映出人 们当时共同的看好或看淡心理。因此，技术分析人员认为，只要把投资者的心理、行为和环 境特征与历史上类似的情景及股票市场走势相联系，进行比较和分析后，就可以预测股票市 场今后的走势。 当然，这三个假设前提是否真的成立还有待进一步的探讨。实际上，对于这三个假设的 合理性一直就存在着争论。 10.2 技术分析中的两个重要理论 技术分析从它诞生的那天起，大家对它的研究和讨论就一直没有停止过。到目前为止， 已经形成了许许多多的分析方法及理论，极大地丰富了技术分析的内容。鉴于技术分析所包 含的内容太多，陷于本书的篇幅，我们只能对其中比较基础的和比较具有影响力的内容进行 介绍，读者如果对技术分析比较感兴趣的话，可以查阅一些相关的书籍。在关于技术分析中 的一些理论内容，我们就介绍下面这两个理论：道理论