极值bmm与pot模型对沪深股市极端风险的比较研究.pdfVIP

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2018-01-30 发布于浙江
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极值bmm与pot模型对沪深股市极端风险的比较研究.pdf

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极值bmm与pot模型对沪深股市极端风险的比较研究

D I :10.13587/j.cnki.j ieem.2009.04.033 管　　理　　工　　程　　学　　报 Vol.23, No.4 Journal of Industrial Engineering Engineering Management 2009 4 BMM POT 1, 2 1 花拥军 , 张宗益 (1., 400044;2., 750021) :基于VaR 理论正态性假设导致的尾部风险低估问题, 本文研究了极理论BMM 与P T 模型, 并对沪深股市极端风险进行了实证分析。研究结果表明, 涨停限制抑制了沪深股市极端风险数据的异质性, 致使厚尾分布 P T P T 线向内收敛, 在较高置信水平下P T 模型最为有效, 两个指标VaR 、 CVaR 均真实地反映了极端风险;在较低置信水平下正态VaR 模型反而存在高估的假象, BMM 模型则存在低估的问题, 此时P T 模型仍是最有效模型, 但 P T P T CVaR 替代VaR 成为描述极端风险及其性质的有效指标。 :BMM 模型;P T 模型;VaR :F830.91　　:A　　:1004-6062(2009)04-0104-06 0 　 GEV , , VaR(value at risk) , F (x )。 , X 1, X 2 …X m , , 。 VaR μ∈R 、 σ0 ξ∈R , : , Koedij 、Reiss x -μ-1 ξ exp - 1+ξ , ξ≠0, Thomas H x;μ, σ, ξ= σ [1,2] x -μ , VaR exp -exp - , ξ=0 σ , 。 (1) , , 　　H x ;μ, σ, ξ(Generalized extreme , 。 , value distribution, GEV), , ξ, , Gray French GEV , ξ、 [3] [4] 、Felipe Javier Scale-t 、 [5] : Badrinath Sangit Chatterjee g-h ξ0 , H x Weibull , , 。 , 、Pareto Burr ; (extreme