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第十七章黄金市场第一节黄金市场 黄金市场是国际性的买卖黄金的场所，当今世界的主要黄金市场有伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、香港黄金市场和新加坡黄金市场。 一、伦敦黄金市场 伦敦黄金市场历史最悠久、规模最大、作用最大。 伦敦黄金市场主要做黄金现货交易。每天要进行两次黄金定价，第一次在上午10点半，第二次在下午3点。标准交收单位是99.5%。 伦敦黄金期货市场又重新加强了伦敦金市在世界上的地位。 二、苏黎世黄金市场 苏黎世黄金市场是仅次于伦敦的第二大黄金现货市场。 苏黎世黄金市场的交易方式和规则与伦敦黄金市场类似，但有区别：苏黎世黄金市场是黄金实物交易中心，而伦敦则是黄金交易的清算中心；伦敦的金商根据客户的需求起中间人作用，而瑞士三大银行本身也进行实物的交易。此外，为满足客房的需求，瑞士的几家主要银行也冶炼黄金。 三、香港黄金市场 香港是亚洲的金融中心，也是黄金重要的集散地。 香港有两个金市：一是中国金银贸易场；另一个是香港期金市场。 中国金银贸易场于1910年创立； 香港期金市场于1980年创立。 四、新加坡黄金市场 1969年4月新加坡开办现货黄金交易。 1973年新加坡开放了黄金市场。 1978年11月，新加坡创办了黄金交易所，开始了黄金期货业务。 五、美国的黄金市场 1974年底美国黄金市场发展起来，纽约商品交易所和芝加哥商品交易所是美国两家主要经营黄金业务的交易所。 现在，世界黄金市场已形成一个完整的体系。 第二节黄金现货交易 黄金现货市场或者说黄金的现货交易是指买卖双方以现货形式在很短的时间内，交割的黄金买卖交易。 黄金现货交易的本质是实现黄金所有权的转移。 一、黄金的供给与需求 黄金的供给：1、生产黄金。2、各国政府和国际货币基金组织及私人抛售的黄金。3、南非、美国、加拿大和其他国家出售金币以及美国发行的黄金证券。 黄金的需求：1、作为官方储备资产。2、工业用途。3、私人储藏。 二、黄金价格的决定 黄金价格以伦敦黄金市场的定价原则最有代表性，对世界的黄金交易产生重要影响。 伦敦黄金市场的金价是由伦敦6大金商共同决定的。 定价通过竞争产生，价钱公开。 从长期观点，黄金价格涨跌的基本原因是供求关系决定的。 在短期内，黄金价格的主要影响因素有： 1、世界政局和经济秩序。2、美元汇率。3、股票价格。4、通货膨胀。5、利率。 三、即期交易 在即期交易中，黄金以固定价格买卖，买卖时必须说明黄金在什么地方交收、存入或提取，有关款项从哪个账户借记或贷记，报价以哪种货币为主。 （一）交收 黄金和其它贵金属有形交收可以在银行的柜台上进行，或通过运输公司运送方式进行。 例1、某银行的黄金柜台上，用瑞士法郎向某顾客买入100克99.99%纯金金条。 1盎司=337.85美元 1美元等于1.489瑞士法郎 1千克=32.1507225盎司 1千克=10862.1216美元（32.1507225·337.85) 1千克=16174瑞士法郎（32.1507225 ·337.85·1.489) 对这笔1617.4瑞士法郎，银行可直接给顾客支付现金，也可以贷记该客户在银行的瑞士法郎账户。 例2、某客户用美元从银行买入100条1千克金条，交割地在多伦多。 1盎司=337.85美元 1千克金条每盎司的制造费为1.1$ 每盎司的运费和保险费为0.9$则每盎司的售价为339.85$ 1千克金条的总价值为32.1507225· 339.85=10926$ （二）保管和提取 按国际化标准定值的金条、金币可以混合存放保管。但是，不同重量、不同纯度的金条则要单独存放保管。 黄金交易一般采用账面划拨的方式进行交割，很少进行实物交割。 （三）黄金账户的贷记和借记 黄金账户的借记和贷记在交易成交后的两个工作日进行。 四、远期交易 黄金的远期交易是买卖双方根据双方商定的价格，在稍后一段时期里买卖一定数量的黄金的责任和义务。 黄金远期价格的计算是以所交易的对象的即期价格及相应的货币在欧洲市场的利率及到期日为基础。 如，某人在4月8日买入100盎司6个月的远期黄金。 即期金价：1盎司= 337.85美元 远期费率为6%，期限180天，远期费为： 337.85·6%·180/360=10.14美元。远期价格等于： 337.85+10.14= 347.99美元 一个月后，黄金价格上涨到每盎司为367.85美元，而5个月的存款利率为5.5%，该投机者卖出100盎司黄金，远期费为367.85·5.5%·150/360=8.43美元。 远期价格= 367.85+8.43=376.28美元。 100盎司的卖出价为37628美元。 于是,该投机者的黄金账户借记100盎司黄金,其美元账户贷记37628美元。 美元账户的余额为2829美元。 五、黄金借贷 黄金借贷是