中国移动A分公司的资本结构研究开题报告(刘璧莹.docx

硕士研究生学位论文开题报告论文题目：中国移动A分公司的资本结构研究报告人姓名：刘璧莹研究方向：财务管理学科专业：会计硕士年级：2013指导教师：张营所在学院 (所)：商学院东北师范大学研究生院制2014 年 9 月1日填表说明与要求1.开题时，报告人应向开题报告审查小组提供一定数量与论文选题直接相关的参考文献实物，具体数量由各学科专业自行确定。2.文献综述一般应包括与论文选题相关的国内外研究的进展、现状、问题与发展趋势等。文科不得少于5000字，理科不得少于3000字。3.参考文献格式参照学位论文。4.论文开题时间一般应不晚于入学后第三学期中。5.开题报告通过后，由学院留存并作为毕业审核材料之一。6.开题报告的格式和内容可根据学科专业特点作适当调整。7.开题报告中的字体均用宋体五号字，用A4纸打印，于左侧装订成册。一、研究问题与文献综述1.研究背景在二十一世纪的今天,随着移动通信、互联网以及广播网技术的不断融合以及智能终端的普及,人类真正进入了移动互联网时代。已有的产业价值链正被不断打破,而新的产业价值链尚未成型,产业链各个环节的企业通过逐渐向上下游渗透以获得额外利润,不断挤压着电信运营商在传统产业链的价值空间,一些实力强大的互联网企业也加入激烈的竞争行列。与此同时,随着电信重组和3G、4G牌照的相继发放,中国电信业开始进入全业务运营时代,电信运营商之间的竞争也愈加激烈。新兴领域异质竞争的价值分流,传统通信领域同质竞争不断加剧,使得中国移动面临着巨大的竞争压力。在这种背景下，对中国移动A分公司资本结构进行研究，有利于其资本结构的优化、资本成本的节约，提高企业的经营绩效，也有利于中国移动A分公司根据当前环境适时发展，做出战略选择，从而进一步助力中国移动集团公司运营，推动我国通信产业的发展。2.相关文献综述2.1国外相关研究西方的资本结构理论发展至今己经有了一套较为成熟完备的体系，其中主要是从两个方面来研究，一是资本结构的影响因素；二是资本结构与企业价值或者企业绩效之间的关系，其中尤其关注资本结构与企业价值最大化之间的关系。资本结构问题是一个具有重要理论价值和现实意义的研究课题，迄今为止，国外众多学者已对这一问题做了许多的研究，大多是针对上市公司进行资本结构优化的。大量的研究结果表明，资本结构与企业价值密切相关。现在国外的资本结构理论主要有Modigliani-Miller模型(简称MM模型)、Miller模型，以及修正的可转换模型，这三个模型至今仍是国际资本结构研究的主流。后来，Haugen和Senbet (1988),Harris (1991),Leland (1994,1998)和Toft(1996)等提出静态优化资本目标结构，随后又在动态方面加以了改进。尤其是运用维纳方程和期权定价模型等来构造和求解最优资本结构，开拓了资本结构研究的新领域。目前在资本结构与税收、破产风险、机构费用、企业价值以及收益率的相互关系方面，以及在MM模型与JM模型的综合运用等方面仍然是进一步研究的热点。在实证研究方面，国外学者也积累了很多的研究成果。Titman（2001)以美国制造业板块的469家上市公司的数据为研究样本，得出公司盈利水平与公司负债的水平呈负相关关系。Booth等人(2001)通过对十个发展中国家的样本数据分析认为:影响发展中国家公司债务比率的因素与发达国家的相似，并且作用的方式也相似；资产负债率等财务比率还受GDP增长速度，通货膨胀率以及资本市场发展水平等国家层面因素的影响，而微观层面的获利能力是最重要的影响因素，除了津巴布韦其他的发展中国家的公司绩效与资本结构的互动关系表现为显著的负相关。Rajan(2003)以口、德、法、意、美、英、加七国的上市公司为样本进行研究，发现公司财务杠杆与公司规模有正相关关系，但与公司利润率是负相关关系。在影响资本结构的因素方面，Abe.de.Jong, Rezaul.Kabir（2007)研究认为，资本结构决定要受到国家因索和公司自有因素的影响，其中，国家因素包括政治因素、法律环境因素、证券市场的总体发展状况等因素；公司特定因素包括公司规模、盈利能力、有形资产、经营风险、发展机遇等。在一个拥有较好的法律环境和稳健的经济状况的国家中，公司不仅更倾向于进行债务筹资，而且公司特定因素对财务杠杆的影响作用也会加强。Titman和Tsyplakov(2007)着重分析了破产成本以及股东债权人之间的代理问题，分析了公司负债率的变动是如何影响使公司偏离其目标资本结构。研究显示，公司向目标资本结构的调整速度和偏离目标资本结构的程度与企业破产成本以及是否达到股东价值或企业价值最大化的目标有关。容易陷入财务困境以及股东和债权人利益冲突严重的企业，其向资本结构的目标值调整速度较慢。2.2国内相关研究在宏观经济环境对资