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原料持续回落 钢价弱势下行 新湖期货研究所 钢材小组： 要点 翁鸣晓 （钢材）  欧债危机担忧加剧 全球经济前景不佳 电话：0571  原料全线下跌 钢厂下调报价 E-mail: wengmingxiao@xhqh.net.cn  9 月上旬粗钢产量大幅增加 后期供应压力增加  钢企资金问题显现 需求释放有限 方美弟 （钢材）  综合来看，第一，供给压力增大、需求释放有限 电话：0571 供需失平衡逐。第二，货币紧缩政策持续及融资成本高企，不少 E-mail:fangmeidi@xhqh.net.cn 金问题显现，市场整体成交的活跃度明显降低。第三，近期原材料 明显下跌，钢材生产成本下移，成本支撑因素逐步走弱。第四， 杭舟（锌） 务风险不断扩大、全球经济部景气，美元被迫升值，全球大宗商品 电话：0571 向下压力。 E-mail:hangzhou@xhqh.net.cn  技术面，上周主力RB1201合约破前期低位继续下行，截止上周五报收4 点位，周收盘价跌幅达218 个点。从周K 线来看， MACD 绿柱迅速 许民强（焦炭） 价格持续位于布林通道下轨附近，短期内仍延续当前弱下行格局， 电话：0571 空头思路，关注区间4450-4600。目前市场情绪极度不稳定，需密切 E-mail:xumingqing@xhqh.net.cn 宏观面不确定风险，谨慎操作。 撰写：方美弟 （钢材） 许民强（焦炭） 2011 年9 月25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 供给压力凸显 钢价弱势下行 受欧洲债务风险不断扩大、美国经济持续低迷以及紧缩政策带来的资金成本高企等不利因素 的影响，国内钢材价格连续数周呈现下跌趋势。上周主力RB1201 继续破位下行，MACD 绿柱迅速 拉大，价格跌破布林通道下跪区间。截止9 月23 日收盘，报收4514 点，较上周收盘跌 218 个点； 周持仓量529596 手，较上周增仓67572 手，成交量为2801116 手，较上周大幅放大 1538620 手。 现货市场方面，本周国内建筑钢材市场价格大幅下跌。截至本周五，全国 28 个主要市场Ф 6.5mm 高线和Ф18-25mm 螺纹钢平均价格分别为4956 元/吨和 4813 元/吨，较上周末分别下跌 95 元/吨和125 元/吨。 综合来看，第一，供给压力增大、需求释放有限使得国内建筑钢材市场供需失平衡逐。第二， 货币紧缩政策持续及融资成本高企，不少钢企资金问题显现，市场整体成交的活跃度明显降低。 第三，近期原材料市场明显下跌，钢材生产成本下移，成本支撑因素逐步走弱。第四，欧洲债务 风险不断扩大、全球经济部景气，美元被迫升值，全球大宗商品面临向下压力。预计短期内国内 钢价仍将难以摆脱弱势下行的局面。 图表1：RB1201 合约趋势图 资料来源：文华财经 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT 图表2：螺纹钢期现价格走势与成交量（单位：元/吨） 资料来源：新湖期货研究所 一、 欧债危机担忧加剧 全球经济前景不佳 欧债危机“病毒”向银行业扩散成为市场