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企业融资路线图 选择上市地点时应考虑的因素 香港证券市场的增长 内地企业占香港市场的份额 2007年内地新上市公司行业分类 香港上市内地企业部分行业平均市盈率 内地民营企业大部分为中小型企业 提供两个板块以满足公司不同的需要 主要上市条件 主要上市条件 (续) 基本上市程序 联络香港交易所 上市推广科 地址： 香港中环港景街1号国际金融中心一期10楼 电话： (852) 2840 3780 传真： (852) 2530 2858 电邮: imd@.hk 香港交易所网址：.hk 北京代表处 地址： 北京东方广场西二办公楼1002室 电话： (8610) 8518 3088 传真： (8610) 8518 3288 电邮: bjo@.hk 北京代表处广州特派代表 地址：广州环市东路339号广东国际大厦A附楼12楼C室 电话： (8620) 2237 3169 传真： (8620) 2237 3167 北京代表处上海特派代表 地址：上海市虹桥路3号港汇中心二座21楼01单元 电话： (8621) 6407 8811 传真： (8621) 6448 0597 * * 「投资香港 — 行!」- 福建站“立足香港，迈向国际”介绍会 香港证券市场及上市规则简介 钟创新 香港交易所广州特派代表 2008年6月17日·福州 融 资 股权融资 债权融资 贷款 债券 信托 融资租赁 上市 私募 境内 境外 H股/红筹 战略投资者 财务投资者 切合公司发展战略 交易活跃，再融资容易 监管是否规范，同时具备弹性 贴近投资者及客户 筹备上市及上市后的营运成本 语言文化/时差 为什么选择去香港上市？ 有利于实施国际化战略；便于国际买家了解公司；提高品牌知名度 发行人一般可于上市后六个月后引用“一般性授权”发行及配售股票 为不同规模的企业提供融资平台 法制严明、监管规范，市场透明度高，有助企业提升管治水平 国际化市场 再融资便利 主板及 创业板 提升企业 管治水平 香港 上市 便于与投资者及监管机构沟通 文化相同 地理接近 年均複合增长率27% 首次公开招股及上市后集资额 (2003-07) (十亿港元) 市值 (2003-07) (十亿港元) 年均複合增长率39% 年均複合增长率70% 平均每日成交额(整体市场) (十亿港元) 平均每日成交额(衍生权证) ( 十亿港元) 年均複合增长率106% 资料来源：香港交易所 资料来源: 香港交易所现货市场交易研究调查 2006/2007 活跃的海外投资者，提供国际资金 成交额的 43.1% 源自海外投资者，机构投资者占64.5%成交额 香港证券市场成交金额按投资者类别分布 (2006年10月- 2007年9月) 上市企业总数 (2008年5月底) 平均每日股本成交量 (2008年1-5月) 香港市场总和 内地企业 市值 (2008年5月底) 1,248 183,787 650 12 384 552 33,648 444 105,211 459 6 277 176 19,039 35% 57% 71% 50% 72% 31% 56% 新上市家数（2008年1-5月) 上市时集资额 (2008年1-5月) 单位：亿港元 上市后融资额 (2008年1-5月) 总集资额 (1993年-2008年5月底) 资料来源：香港交易所 汽车、无线电信覆盖系统设备 果汁 羽绒服、运动服饰 西药和中成药 农产品加工 玉米淀粉、生化产品制造 卫生纸制品 动力电池、铝电解电容器 制造业 航运、基建建设、有色金属 其它 (B2B)电子商务网站、网络游戏 科网公司 银行 金融 住宅物业、商业地产、酒店经营 房地产 综合企业: 12.5 倍 公用事业: 16.4 倍 地产建筑业: 20.6 倍 金融业: 16.7 倍 资讯服务业: 19.9 倍 能源业: 16.3 倍 消费品制造业: 14.4 倍 工业制品业: 21.0倍 资料来源：香港交易所 (截止2008年4月) 资料来源：香港交易所 (截止2008年3月) 市值少于5亿的企业占市场29% 少于30亿的企业占市场72% 23.6% 15.5% 14.4% 19.5% 12.1% 6.9% 8.0% 民营上市企业市值规模 16% 13% 15% 28% 8% 7% 12% 主板 目标为较大型，基础较佳 又符合盈利或其它财务标准 要求的公司 创业板 新修订的创业板，将其定位为第二板市场，成为中小型企业的融资平台及转主板的踏脚石 主板 – 符合其中一项财务标准便可 没有资产和注册资本的要求 盈利测试 (i) 3 年盈利 ≥ 5,000万港元 (ii) 预计上市时市值≥