中国金融40人论坛课题报告.PDF

中国金融40人论坛课题报告 互联网金融模式研究 谢平 邹传伟 刘海二 2012 年8 月 目录 摘要 2 第一章 互联网金融模式的基础理论 8 第一节 互联网金融模式的基本框架8 第二节 互联网金融模式中的支付方式10 第三节 互联网金融模式中的信息处理12 第四节 互联网金融模式中的资源配置23 第五节 互联网金融模式下的风险管理与监管形态31 第二章 信息通讯技术对中国经济增长的影响的实证分析 37 第一节 文献综述37 第二节 计量模型和数据说明39 第三节 计量分析结果42 第四节 小结44 第三章 手机银行发展综述 46 第一节 手机银行的发展背景46 第二节 手机银行的演变过程48 第三节 手机银行的现状51 第四章 P2P 融资模式发展综述 53 第一节 国内外重点案例分析53 第二节 相关学术研究综述65 第三节 小结67 第五章 用互联网金融模式解决中小企业融资问题 68 第一节 温州民间借贷登记服务中心的例子68 第二节 用互联网金融模式解决中小企业融资问题的方案73 1 摘要 一、选题背景和意义 以互联网为代表的现代信息科技，特别是移动支付、社交网 络、搜索引擎和云计算等，将对人类金融模式产生根本影响。过 去 10 年间，类似的颠覆性影响已经发生在图书、音乐、商品零 1 售等多个领域。 可能出现既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直 接融资的第三种金融融资模式，称为“互联网金融模式”。在这 种金融模式下，支付便捷，市场信息不对称程度非常低；资金供 需双方直接交易，银行、券商和交易所等金融中介都不起作用； 可以达到与现在直接和间接融资一样的资源配置效率，并在促进 经济增长的同时，大幅减少交易成本。更为重要的是，它是一种 更为民主化、而非少数专业精英控制的金融模式，现在金融业的 分工和专业化将被大大淡化，市场参与者更为大众化，所引致出 的巨大效益将更加惠及于普通百姓。 这种新金融模式的出现意味者巨大的机遇和挑战。对政府而 言，互联网金融模式可被用来解决中小企业融资问题和促进民间 金融的阳光化、规范化，更可被用来提高金融包容水平 （financial inclusiveness ），促进经济发展，但同时也带来了 一系列监管挑战。对业界而言，互联网金融模式会产生巨大的商 业机会，但也会促成竞争格局的大变化。对学术界而言，支付革 1 比如，美国Borders 等实体书店受电子书和网上书店影响破产，MP3 和音乐分享网站重塑了唱片业的商业 模式，亚马逊和淘宝等网站冲击了传统零售业。 2 命会冲击现有的货币理论，互联网金融模式下信贷市场、证券市 场也会产生许多全新课题，总之会冲击现有的货币政策、金融监 管和资本市场的理论。 本课题由项目组首次提出，具有重要的开创意义。我们首先 研究了互联网金融模式的基础理论，根据经济学原理阐述其合理 性和可行性，接着从历史数据推测它对经济增长的影响，并介绍 了互联网金融模式的最新发展，最后就如何用互联网金融模式解 决中小企业融资问题提出了政策建议。 二、逻辑结构 本文是对互联网金融模式的一个全方面研究，共分五章。第 一章研究互联网金融模式的基础理论，重点是其支付方式、信息 处理、资源配置、风险管理和监管形态。第二章是实证研究，分 析了过去 20 年间，信息通讯技术通过促进金融包容对中国经济