基于OLS模型黄金期货影响因素分析开题报告.doc

编号:200901901204 毕 业 论 文 题 目基于OLS模型的黄金期货影响因素分析 指导教师 丁晓莉 学生姓名 刘翔羽 学 号 200901901204 专 业 国际经济与贸易 教学单位 德州学院经济管理系 二O一三年五月十五日 德州学院毕业论文开题报告书 2013年03月15日 院（系） 经济管理系 专 业 国际经济与贸易 姓 名 刘翔羽 学 号 200901901204 论文（设计）题目 基于OLS模型的黄金期货影响因素分析 一、选题目的和意义 1.选题的目的 黄金期货自2008年在中国正式上市以来，其价格波动走势一直是众多投资者关注的焦点。传统意义上讲，黄金期货价格主要由其供求关系决定，与此同时，美股、石油价格、美元指数等也是影响黄金期货价格变动的重要参考因素。本文通过建立相关模型，考察这些影响因素与黄金期货价格变动的相关性，以期所得论证结果能对投资者的投资行为有所参考。 2.选题的意义 黄金期货虽在中国上市时间尚短，但其价格走势与相关因素的相关性日趋明显。其中，美元走势、美元指数、石油价格在所有影响因素中占权重较大。研究上述三种因素与黄金期货价格的波动相关性，一方面为投资者提供投资建议，即可丰富黄金期货定价理论研究，而且本课题中以黄金期货与国际原油价格等相关关系为基础进行研究，可作为不同资产类关系的研究参考。 二、本选题在国内外的研究现状及研究趋势 1.国内外研究现状 （1）国内研究现状 在博韬的国际黄金价格巨幅波动原因剖析与走势预测以及孙黎的影响黄金价格因素及应对策略等文章中对黄金价格走势提出分析研究，分析角度大同小异，主要有：石油价格、美元汇率、美国联邦储备委员会的利率政策、国际政治局势、通货膨胀等。这些文章都从一定程度上分析了金价变化的影响因素，但都缺少一定的定量分析。 （2）国外研究现状 国外研究黄金价格方面的文章也比较少，较多是研究黄金价格和其中某个影响因素之间的关系，很难找到一篇全面分析黄金价格变化的影响因素的文章。例如，Levin和Wright 在《Short run and long run determination of gold price》中分析了影响换进价格的长期和短期决定因素。文章中提出，黄金价格和美国的物价水平在长期存在固定的正相关关系。美国的通过膨胀率及其波动率、信用风险在短期对黄金价格有正向相关关系。另外，产油国家的政治风险、不确定性和金融危机等也是黄金价格波动的重要因素。 与国内研究恰好相反，国外的研究比较注重定量方面的研究，他们往往通过收集大量数据，利用统计方法，建立适当的模型进行实证分析。 2.选题研究趋势 随着黄金市场在中国日渐成熟规范，国内将会出现更多关于黄金价格影响因素的实证研究课题文章。黄金期货在中国上市时间较短，虽然市场交易比较活跃，其波动趋势总体上日渐明显，这就为其价格波动方面的研究提供了比较有利的数据支撑。此外，原油期货在中国还没有上市，这也让此类研究在一定程度上进度缓慢。 三、课题设计方案 基本内容和主要观点 本选题的基本内容： 第一部分阐述黄金期货在中国的发展背景及本课题研究思路。第二部分探讨影响国内黄金期货的因素。第三部分截取自2012年4月20日至2013年4月20日的261个交易日的代表性数据，基于OLS模型通过EVIEWS软件分析国内黄金期货的三个主要影响因素：美股、美元指数、原油价格，计算相关权重，并得出相关结论，在此基础上给予投资者建议。其中，原油期货在国内未上市，故选择美国原油期货价格作为参考。最后，根据模型分析所得出的结论及对未来走势的预期应用。 本选题的主要观点： （1）美股、石油价格以及美元指数影响黄金期货价格，投资者在观测内盘黄金期货时可同时参考以上三个因素的价格走势变化。 （2）内盘黄金期货价格与美元指数和美股呈负相关，与原油价格呈正相关。 （3）现阶段黄金的投资建议： ① 在过去5年里，黄金的价格上涨了3倍，这说明黄金的价值被人们重新认识，黄 金的牛市依然是未来5-10年甚至20-30年的主基调； ② 当前来看，美股走势创出历史新高，美元指数趋于稳定，原油走势趋于震荡，而黄金期货价格回调到本轮上涨行情的50%； 随着美国经济走出底部，美国量价宽松政策逐步退出，原油趋势震荡上扬，美元指数趋于回调，黄金期货的阶段性底部来临，投资者的