跨国兼并与收购论文文化传媒行业五家上市公司财务比较战略状况比较.docVIP

跨国经营与管理论文 论 文 题 目 文化传媒行业五家上市公司的财务比较 战略状况比较 学 生 姓 名 王永杰 班 级 国贸11－01 指 导 教 师 庞莹 指 导 单 位 经济学院 周先汉 中国文化传媒的憧憬与未来 文化传媒产业必将成为国家重点扶持和发展的战略产业之一 。 发达的经济，离不开发达的文化传媒产业。文化传媒产业日益成为发达国家的重要支柱产业之一。经济学通俗定义认为，增加值占GDP的5%以上的产业可以叫支柱产业。 2007年，美国娱乐传媒产业总支出为8762.9亿美元，占GDP的6.3%，2002～2007年复合增长率为6.1%，预计2007～2012年复合增长率为6.2%，远远快于同期GDP的增速。在全球10大传媒集团中美国占了7个（时代华纳、迪士尼、新闻集团、康卡斯特、维亚康姆、NBC环球、清晰频道），在2008年《财富》500强中，美国有五大传媒集团上榜，依次为时代华纳、迪士尼、康卡斯特、新闻集团、DirecTV。 与世界发达国家比较，中国的文化传媒业无论在总量规模方面，还是在相对发展度和成熟度方面，差距均十分明显。 在中国的各个产业门类中，文化传媒业是开放度最弱的行业之一，也是市场化和产业化运作最晚的行业之一。在今后的全球化竞争中，中国作为一个经济、政治、军事大国崛起，绝不能在缺少文化的情形下“跛足”前进。文化传媒产业发展滞后，不仅仅是产业本身的问题，而越来越成为影响国家战略实施的重大问题。因此，文化传媒业必将成为国家重点扶持和发展的战略产业。加大开放力度，加快市场化和产业化进程，文化传媒业将释放出“最后一座金矿”的巨大经济价值，为资本市场带来更多的选择。 （2）消费结构升级拉升文化消费需求，传媒业成长空间巨大 。 2007年，我国城镇居民人均收入达到13785元，农村居民人均收入达到4140元。根据国际经验，居民收入水平与恩格尔系数和文化消费支出有较强相关性。当人均收入达到3000美元时，文化娱乐消费占个人消费支出的比重稳步上升。2006年，我国城镇居民人均文化娱乐支出为591元，占个人消费支出的比重为6.8%，而同期美国文化娱乐支出占个人消费支出的比重在8%左右，英国为12.8%，日本为10.8%。与美国、日本等发达国家比较，我国 居民个人消费支出中，文化娱乐支出比重偏低，而教育支出占比偏高。一方面由于中国几千年形成望子成龙、注重教育的传统，另一方面反映中国教育产业化程度较高，国家财政对教育补贴不够。教育支出比重过高，挤压了居民的其它消费，也是导致内需不振的重要原因之一。 拥抱技术创新，文化传媒产业浴火重生、焕发生机 。 20世纪90年代以来，以数字技术、宽带网络技术、移动通信技术为代表的新技术浪潮席卷全球，吹响了人类社会由工业社会向信息社会转型的号角。哪个产业最先采用这些新技术，就会在新一轮技术、经济和全球化竞争中占领先机。互联网和移动通信技术最先冲击的就是内容和传媒产业。传统内容（数据、信息、知识、文化）基本是由少数精英创造的，而互联网和移动通信技术为普通大众参与内容创造提供了空前便捷的手段，内容创造者群体迅速扩大，知识爆炸、信息过剩，对内容产业链的结构和运作模式带来革命性冲击；互联网和手机作为一种新的内容传播渠道，具有实时快捷、参与互动、定位精确、大容量等独特优势，对传统报纸、广播、电视等媒介构成巨大威胁，大量分流了传统媒体的观众和收入。但传统媒体并没有在竞争中坐以待毙，而是积极采用新技术推动业务转型，在交织、融合中不断创造新的商业“蓝海”，焕发勃勃生机。 文化传媒行业的市场表现： 上图表示的文化传媒在股票市场中的表现情况，从图中我们可以看出它在1月份到2月份的时候一直在增加，且增幅较大，其他月份变化较大，时增时减。2月初正好是我国春节的那段时间，春节的喜气气氛带动了文化传媒的发展，特别是电影业。 文化传媒行业的五家具有代表性企业的规模 这五家上市公司分别是华谊兄弟（300027）、乐视网（300104）、凤凰传媒（601928）、中南传媒（601098）和光线传媒（300251）。 图1：华谊兄弟、乐视网、凤凰传媒与中南传媒四家企业的总市值和流通市值。 图2：光线传媒的总市值和流通市值。 通过图1图2 我们可以知道，对于企业的规模来说，乐视网的总市值最大，其次是华谊兄弟，再者是中南传媒，是凤凰传媒，最后是光线传媒。而对于流通市值，中南传媒最大，光线传媒最小。 五家上市公司的主要财务指标 这里举出五家公司的每股收益、流动比率、资产负债率和净利率四个财