东吴证 券：做空动能衰减 超跌反弹可期.docVIP

上周大盘总体呈现弱势调整格局，其中周一受央行调高存款准备金率利空影响，两市放量大跌，周二继续窄幅整理，但由于快速下探后，空方动能趋于衰减，周三大盘迎来反弹，指数表现一般但个股表现活跃，其中涨停非ST个股达到21家。但由于量能不足，资金逢高减仓意愿强烈，周四大盘再次暴跌，周五大盘在创下调整新低2667.29点后展开绝地反击，在银行、地产和石化双雄的强势拉升的带动下，股指走出一波脉冲式拉升。最终上证指数周K线收出一根中阴线，深证成指则收出一根大阴线。 良好经济数据VS政策收紧预期 从刚刚公布的2010年宏观经济数据来看，目前经济正处于较快的增长轨道之中，同时也增强了投资者对未来A股上市公司的总体业绩增长的信心。在2009年年末和2010年年初，多数国内外机构对于新一年的经济研判为“保八争九”，而刚刚公布的10.3%的GDP同比增长数据，则是远远超出了当初的预期。 回归到上市公司的业绩增速层面，在2009年年末多数机构对于2010年A股上市公司的整体业绩增速的预测为20%左右，而截至最新的数据测算显示，2010年A股上市公司的整体业绩增速超过30%。因此，目前总体经济形势的向好发展为A股上市公司的股价提供了良好的基本面支撑。不过，尽管上述数据为未来A股上市公司的业绩和估值的向上提供了良好的预期，但是当前的A股市场却并未走出明显的向上趋势，股指短期弱势震荡，而多数个股甚至走出了向下调整的走