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一、背景：某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目的建设期为２年，运营期为７年。预计建设期投资８００万元(含建设期贷款利息２０万元)，并全部形成固定资产。固定资产使用年限１０年，运营期末残值５０万元，按照直线法折旧。 该企业于建设期第１年投入项目资本金为３８０万元，建设期第２年向当地建设银行贷款４００万元(不含贷款利息)，贷款利率１０％，项目第３年投产。投产当年又投入资本金２００万元，作为流动资金。 运营期中，正常年份每年的销售收入为７００万元，经营成本３００万元，产品销售税金及附加税率为６％，所得税税率为３３％，年总成本４００万元，行业基准收益率１０％ 。 投产的第１年生产能力仅为设计生产能力的７０％，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的７０％估算。投产的第２年及其以后的各年生产均达到设计生产能力。 表１－４ 某拟建项目的全部现金流量数据表 单位：万元 序号 　项　　目 　建　设　期 　　　　　　　　　　投　产　期 　１ 　２ 　３ 　４ 　５ 　６ 　７ 　８ 　９ 生产负荷 　70％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ 100％ 1 现金流入 1.1 销售收入 1.2 回收固定资产余值 1.3 回收流动资金 2 现金流出 2.1 固定资产投资 2.2 流动资金投资 2.3 经营成本 2.4 销售税金及附加 2.5 所得税 3 净现金流量 4 折现系数ic=10％ 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 0.5132 0.4665 0.4241 5 折现净现金流量 6 累计折现净现金流量 问题： 　　⒈　根据背景资料计算销售税金及附加和所得税。 ⒉　依照表１－４格式，编制全部投资现金流量表。 ⒊　计算项目的动态投资回收期和财务净现值。 　　⒋　计算项目的财务内部收益率。 ⒌　从财务评价的角度，分析说明拟建项目的可行性。 答案：问题１：计算销售税金及附加、计算所得税： ⒈　运营期销售税金及附加： 销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率 第３年 销售税金及附加＝700×70%×6%＝29.40万元 第４(９年 销售税金及附加＝700×100%×6%＝42.00万元 ⒉　运营期所得税： 　　所得税＝(销售收入－销售税金及附加－总成本)×所得税率 　　第３年 所得税＝(490－29.40－280)×33%＝59.60万元 　　第４(９年 所得税＝(700－42－400) ×33%＝85.14万元 　　问题２：根据表１－４格式和以下计算数据，编制全部投资现金流量表１－５。 ⒈　项目的使用年限１０年，营运期７年。所以，固定资产余值按以下公式计算： 年折旧费＝（固定资产原值－残值）÷折旧年限＝（800－50）÷10＝75 万元 固定资产余值＝年折旧费×(固定资产使用年限－营运期)＋残值 　　　　　　＝75×（10－7）＋50＝275 万元 ⒉　建设期贷款利息计算：建设期第１年没有贷款，建设期第２年贷款４００万元。 　　贷款利息＝(0＋400÷2)×10%＝20 万元 表１－５ 某拟建项目的全部现金流量数据表 单位：万元 序号 　项　　目 　建　设　期 　　　　　　　　　　投　产　期 　１ 　２ 　３ 　４ 　５ 　６ 　７ 　８ 　９ 生产负荷 70% 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 1 现金流入 490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 1175. 1.1 销售收入 490.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 700.00 1.2 回收固定资产余值 275.00 1.3 回收流动资金 200.00 2 现金流出 380 400 499.00 427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 427.14 2.1 固定资产投资 380 400 2.2 流动资金