金融博弈与安全预警14121浙江金融信息网.DOCVIP

(要点剖析 日前，路透报道称，央行大幅放松合意贷款规模，允许银行今年放款10万亿元，同时放松存贷比限制。但分析认为，此举的实际效果或许较有限。 从数据上来看，前十个月人民币贷款增加8.23万亿元，如果以10万为目标，11月和12月的新增信贷平均将达到9000亿，这将大幅超越历史均值水平，2010-2013年11月和12月新增信贷平均为5700亿和5100亿。 民生宏观估计，今年新增信贷最多应该很难超过9.5万亿。 贷款放不出去并不是因为银行放不了。民生宏观分析称，目前存贷比不是真实的制约信贷投放因素。存贷比从2013年年底66.06下滑至64.17，有足够的空间进行信贷投放。 真实制约银行信贷投放的是实体经济下行和银行对信贷资产质量担忧。民生给出了三点： 首先，地方政府信用饥渴在反腐和43号文的高压下被抑制，领导班子的债务考核压力增加开始谨慎借债。 其次，房地产库存高企，存量住房供给过剩开始抑制开发商开工意愿。 最后，经济增长中出现积极变化，第三产业占比上升，而经济转型赖以维持的第三产业并非资金密集型，所以信贷数量出现滑落是必然。但第三产业尚不能完全接力过去的传统引擎，经济转型过程中的不确定性也必然增加了银行对信贷资产质量的担忧，开始谨慎放贷。 其甚至认为，如果央行在行政上强制银行放贷，最后银行也只能依靠票据冲量。 今年10月票据融资就一直在冲量中，而往年10月随着年度信贷额度即将用尽，票据融资往往是缩量甚至转负的。 国信宏观称，没有理由认为，短短一月之后信贷需求即有大幅反弹。 另外，也有说这些贷款是为发改委最近集中批复的项目做配套，但这些项目更多是为明年做“预热”，而非在今年就“坐实”的。而且，商业银行给地方城投平台贷款的渠道已经或即将受阻，这部分钱怎么配套地方的基建项目还是个问题。 总之，央行鼓励商行多放贷、早放贷、放一般贷款是事实，给了商行更多放贷空间也是事实，但要把这10万亿理解成今年新增信贷的下限，以为往年1月才会出现的信贷盛宴开始提前了就有点牵强了。（601） 国内首份针对互联网金融领域监管文件将出炉 保监会12月10日公布了《互联网保险业务监管暂行办法（征求意见稿）》。这将是国内首份针对互联网金融领域的监管文件。业内人士认为，文件对于互联网保险整体抱有鼓励和包容的态度，允许保险公司间接实现跨区域经营、降低经营成本，保险公司将整体受益。 对于业界关注度最高的互联网保险产品销售区域限制问题，征求意见稿规定，今后保险公司在互联网上销售人身意外险、定期寿险和普通型终身寿险，以及涉及个人的家庭财产险、责任险、信用险和保证险，可将经营区域扩展至未设立分支机构的省市。不过值得一提的是，或许因涉及复杂的给付及理赔流程，高现金价值的人身保险产品、机动车保险产品除外。 在互联网保险的披露责任方面，征求意见稿要求提高产品透明度，满足消费者知情权。保险机构开展互联网保险业务，不得进行不实陈述、片面或夸大宣传过往业绩、违规承诺收益或者承担损失等误导性描述。销售人身保险新型产品的，严禁片面使用“预期收益率”等描述产品利益的宣传语句。保险产品为分红险、投连险、万能险等非固定收益产品的，须以不小于产品名称字号的黑体字标注收益不确定性。此外，保险公司还应在其官方网站建立互联网保险信息披露专栏。 相关统计显示，2011年至2013年，国内经营互联网保险业务的公司从28家上升到60家，年均增长达46%；保费规模从32亿元增长到291亿元，呈现快速发展态势。与此同时，其带来的风险也值得关注，在互联网宣传和销售保险产品的过程中，过分宣传预期投资收益率、万能险产品销售时间误导、未充分提示投资风险及其他问题频现。 业内人士认为，监管办法在加强保险消费者保护力度的同时，也给保险公司带来机遇和挑战。一方面，对于机构网点布局较少的中小公司和外资公司，线下销售难以与大公司抗衡，线上渠道打通对公司而言不失为一个扩张机会。但另一方面，相比车险等已经在互联网上占有较大规模市场的产品来说，寿险等保险产品的条款更为复杂。网络渠道中，保险公司与消费者之间信息不对称的程度更高，如何在合规前提下更好地展示和销售，对险企是不小的挑战。（601） 黄金继股市之后成为“沪港通”下一步的重点 为打破伦敦与纽约在黄金市场上的霸权，中国大陆正在力争亚太市场黄金定价的发言权。随着“沪港通”于11月底正式启动，更多的香港与内地市场的互联互通正在酝酿之中。香港金银业贸易场理事长张德熙称，“我们预期最快在明年三、四月启动与上海黄金交易所的‘黄金沪港通’，目前双方已经完成了所有细节的洽谈，主要在进行软件测试对接。” 据透露，金银业贸易场已于9月19日与上海黄金交易所签订协议，成为其“策略性会员”，结合前海项目从而打通内地市场。双方约定，未来将以交易所国际板为契机，进一步加强合作，共同推动中国黄金市