第19章货币政策_汪祖杰_货币银行学.ppt

本章学习要求 第一节 货币政策目标 （一）广义：一切与货币有关的政策 （二）狭义：中央银行为了实现即定的经济目标，而采取的控制和调节货币供应和利率、进而影响宏观经济的方针和措施的总称。 （三）货币政策的内容： 货币政策最终目标、货币政策中介指标、货币政策工具、货币政策传导机制、预期的货币政策效果。 （一）货币政策目标的内容： 稳定物价、充分就业、 经济增长、国际收支平衡 （二）货币政策目标的变迁： 30年代前——稳定物价； 45年后——稳定物价+充分就业； 50年代起——经济增长； 60年代起——国际收支平衡 三、货币政策目标之间的关系 （一）统一：充分就业与经济增长 （二）冲突： 物价与就业——菲利浦斯曲线(短期与长期） 物价与经济增长 经济增长与国际收支等 （三）处理方法：统筹兼顾（相机抉择） 突出重点 工资增长率和失业的统计关系 ?W/W（P） 四、我国货币政策目标的选择 （一）观点：单一目标论、双重目标论、多重目标论 （二）中国人民银行法：“保持货币币值的稳定，并依此促进经济增长” 1、联邦基金市场的均衡 2、再贴现政策的效应 3、准备金政策的效应 4、公开市场业务的效应 （三）不动产信用控制 1、中央银行对金融机构在房地产方面放款的限制，以抑制房地产投机 2、内容：规定最高贷款限额、最长期限、首付款、分摊还款最低金额 （四）优惠利率 （五）预缴进口保证金 （一）道义劝告 （二）窗口指导 五、我国货币政策工具 存款准备金制度 再贷款 再贴现 公开市场业务 利率政策 直接信用控制等 利率途径 财富变动效应途径 非货币资产价格途径 信贷配给途径 汇率途径 二、货币政策中介指标 （一）概念：货币政策传导过程中的短期、数量化的 经济变量 （二）选择标准： 可控性、可测性、相关性、抗干扰性、适应性 （三）货币政策常用中介指标 1、近期指标与远期指标 2、利率指标、货币供给量指标、超额准备金指标、基础货币指标等 一是从数量方面，它是用来衡量货币政策发挥作用的大小，即货币政策的数量效果； 二是从时间方面，它是用来分析货币政策发挥作用的快慢，即货币政策的时间效果。 二、货币政策效果的干扰因素 （一）货币政策时滞： 1、含义：“所谓货币政策时滞是指从货币当局需要采取一定的货币政策到该政策行动最终发挥作用所需要的时间过程。” 2、分类 分为内部时滞与外部时滞 二、货币政策效果的干扰因素 （二）货币流通速度 （三）微观主体预期 （四）金融创新 （五）其他经济政治因素 三、货币政策与财政政策配合 （一）双紧政策 （二）双松政策 （三）紧财政、松货币 （四）紧货币、松财政 第五节 国际金融体系中的货币政策 一、国内均衡与国外均衡 二、国际收支对货币政策的影响 三、汇率变动对货币政策的影响 * 1、正确理解货币政策的含义，掌握货币政策诸目标的统一与冲突，掌握我国的货币政策目标； 2、重点掌握一般性政策工具，熟悉选择性货币政策工具、直接信用控制、间接信用指导，正确分析中国人民银行主要运用的货币政策工具； 3、了解凯恩斯学派与货币学派的货币政策传导机制理论，掌握货币政策中介指标的作用与选择标准，熟悉利率、货币供应量、超额准备和基础货币作为中介指标的优缺点； 4、了解影响货币政策效应的因素和货币政策效应的衡量， 正确理解货币政策时滞的含义，掌握货币政策与财政政策的 异同点。 一、货币政策的概念 二、货币政策目标 u 二、选择性货币政策工具 （一）消费信用控制 1、概念：对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制 　2、内容：首付最低金额、信用最长期限、可融资的耐用消费品种类 （二）证券信用控制 1、中央银行对有关证券交易的各种贷款进行限制，以抑制过度投机 2、内容：规定一定比例的证券保证金率 二、选择性货币政策工具 三、直接信用控制 （一）利率限制 （二）信用分配 （三）流动性比例 （四）直接干预 四、间接信用指导 第三节 货币政策的传导机制和中介指标 一、 货币政策传导机制理论 第四节 货币政策效应 一、货币政策效应的衡量 * * *