财务管理制度案例论文.doc

◇案例分析一：上市公司财务分析 光明乳业 (600597)财务分析指标截止日期 2011-12-31 2010-12-31 2009-12-31 每股分析指标 -- -- -- 每股收益 0.23(元) 0.19(元) 0.12(元) 每股收益（扣除） 0.20(元) 0.16(元) 0.09(元) 加权平均每股收益 -- -- -- 加权平均每股收益（扣除） -- -- -- 每股净资产 2.34(元) 2.22(元) 2.02(元) 调整后每股净资产 -- -- -- 每股资本公积金 0.43(元) 0.43(元) 0.41(元) 每股未分配利润 0.64(元) 0.55(元) 0.39(元) 每股现金净流量 -0.02(元) 0.21(元) -- 每股经营活动现金流量 0.09(元) 0.51(元) 0.45(元) 利润构成 -- -- -- 主营业务成本占主营业务收入的比例 0.00 0.00 0.00 营业利润与利润总额的比例 83.24 86.58 80.09 投资收益占利润总额的比例 2.38 1.46 1.33 补贴收入占利润总额的比例 -- -- -- 营业外收支占利润总额的比例 16.76 13.42 19.91 净利润占利润总额的比例 98.90 80.67 64.52 扣除非经常性损益后净利润 20492.22 16699.92 9758.38 主营业务收入 1178877.93 957211.10 794316.97 净利润 23784.16 19437.56 12247.01 获利能力 -- -- -- 销售毛利率（％） 100.00 100.00 100.00 主营业务利润率（％） 1.70 2.18 1.91 销售净利率（％） 2.02 2.03 1.54 总资产收益率（％） 3.56 3.85 3.00 净资产收益率（％） 9.70 8.34 5.81 加权平均净资产收益率（％） -- -- 6.00 经营能力 -- -- -- 应收账款周转率 11.23 12.90 14.58 存货周转率 0.00 0.00 0.00 固定资产周转率 5.29 5.52 5.22 股东权益周转率 4.93 4.32 3.88 总资产周转率 1.77 1.90 1.95 偿债能力 -- -- -- 流动比率 0.98 1.21 1.23 速动比率 0.69 0.90 0.93 利息保障倍数 -- -- 11.30 股东权益与固定资产比率（％） 98.77 117.76 141.23 长期负债与营运资金比例（％） -- -- -- 资本结构 -- -- -- 资产负债比率（％） 61.56 55.03 46.69 股东权益 245151.99 232931.63 210666.92 股东权益比率（％） 33.25 38.99 51.10 固定资产比率（％） 33.66 33.11 36.18 发展能力 -- -- -- 主营业务收入增长率（％） 23.16 20.51 7.94 营业利润增长率（％） -4.04 37.23 131.17 净利润增长率（％） 22.36 58.71 142.82 利润总额增长率 -0.20 26.94 159.40 净资产增长率（％） 5.25 10.57 6.15 总资产增长率（％） 23.42 44.91 2.11 现金流量分析 -- -- -- 净利润现金含量（％） -8.49 114.92 -- 销售商品收到的现金占主营收入比例（％） 110.72 109.86 124.86 非经常性损益合计 3291.94 2737.64 2488.63 扣除后净资产收益率（％） 8.36 7.17 4.63 稀释每股收益 -- -- 0.12(元) 2010：(3107312891-805764956)/2561917935=0.8984 2009：(1984574157-607553545)/1756315179=0.7842 速动比率分析： 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，存货需经过销售，才能转变为现金，若存货滞销，则其变现就成问题。一般来说，流动资产扣除存货后称为速动资产。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。因为速动比率的分子是流动资产减存货，分子仍为流动负债，而且2009—2011年光明乳业存量呈平缓上升趋势，因此，其速动比率变化趋势和流