投资课后答案.docVIP

第2章 5．解： ① P = ―T1+T2（P/F，i，4）+T3（P/F，i，10）―A（P/A，i，6）（P/F，i，4） ② F = T3 + T2（F/P，i，6）―T1（F/P，i，10）―A（F/A，i，6） ③ A = [－T1（F/P，i，4）+ T2 + T3（P/F，i，6）]（A/P，i，6） 6.解：设n 年还完。则A=250的个数为：n-2+1= n-1 个。 故：1200 = 250（P/A，6%，n-1）（P/F，6%，1） （P/A，6%，n-1）=1200÷250÷0.9434=5.088 查表知n—1在6—7年之间，插入： n—1 = 6+5.088 —4.917/5.582—4.917 ≈ 6.3年∴n =7.3年 7.解：5000=500（P/F，8%，1）+1000（P/F，8%，2）+1500（P/F，8%，3） +2000（P/F，8%，4）+X（P/F，8%，5） X=（5000—500×0.9259—1000×0.8573—1500×0.7938—2000×0.7350）÷0.6806 =（5000—462.95—857.3—1190.7—1470 ）÷0.6806 =1019.05÷0.6806=1497.28（元） 8. 方式 年末 1 2 3 4 总金额 方式1 本金 20 20 20 20 100 利息 8 6 4 2 方式2 本金 80 112 利息 8 8 8 8 方式3：A=80（A/P，10%，4）=80×0.31547 = 25.24 总金额25.24×4=100.96 方式4：F=80（F/P，10%，4）=80×1.464=117.12 总金额即117.12 第3章 7．解：与书上原题一样，需要求出i=0.04；A=200美元。现 期）的区别。 下面我们依题意使用试算内插法计算IRR： 设NPV=0， 即 —4750+200（P/A，IRR，30）+5000（P/F，IRR，30）=0 设i1=5%，则NPV= —4750+200×15.372+5000×0.2314 = —4750+3074.40+1157= —518.6 设i2=4%,则NPV= —4750+200×17.292+5000×0.3083 = —4750+3458.4+1541.5=249.9 IRR=4%+249.9/518.6+249.9(5%-4%)=4%+0.3%=4.3% 而投资者半年计息一次(15年30期)的机会成本=0.1/2=5% 因为4.3%达不到5%的要求，故该债券现在不能买。 8.解：将残值作为收益 ACA= [—3400—2000（P/A，12%，3）+100（P/F，12%，3）]（A/P，12%，3） = [—3400—2000×2.402 + 100×0.7118]×0.41635 = [—3400—4804+71.18]×0.41635 = —8132.82×0.41635= —3386.1≈—3386 或者：ACA = —3400（A/P，12%，3）—2000 +100（A/F，12%，3） = —3400×0.41635—2000+ 100×0.29635 = —1415.42—2000+29.6 = —3385.82≈—3386 ACB =[ —6500—1500（P/A，12%，6）+500（P/F，12%，6）]（A/P，12%，6） = [—6500—1500×4.111 + 500×0.5066]×0.24323 =[—6500—6166.5+253.3]×0.24323 = —12413.2×0.24323 = —3019.3≈—3019 或者：ACB= —6500（A/P，12%，6）—1500+500（A/F，12%，6） = —6500×0.24323—1500+500×0.12323 = —1580.99—1500+61.6= －3019.4≈—3019 ∵ACB＜ACA ∴B优 9.解： A= [1000（F/P，8%，2）+1500（F/P，8%，1）+2000]（A/P，8%，10） = [1000×1.166+1500×1.08+2000]×0.14903 =713.2575 （万元） 10.解：（1）通过累计净现金流量，求出Pt。 0 1 2 3 4 5 6 7 NCF -300 -400 0 200 200 200 200 200 求和NCF -300 -700 -700 -500 -300 -100 100 300 Pt = 6 -1+ ︱-100︱/200=5.5(年)＜6可行，ROI= 180/ 700 = 25.7%＞25% 可行 NPV = ―300―400（P/F