2011年第三季度矿产资源信托市场报告.docVIP

2011年第三季度矿产资源信托市场报告（上） 2011-11-2 　　摘要：证券市场低迷、房地产市场持续调控、通胀压力高企使得高净值人群对信托投资需求大量增加；从信托业务来看，银信合作业务受阻和房地产信托业务更严厉的监管迫使信托公司不得不转而寻找其他的业务发展方向；而“十二五规划”重点支持的煤炭资源整合工作催生大量融资需求，煤炭等矿产资源的稀缺性造就投资的赢利预期，以上这些因素成为2011年三季度矿产资源信托产品暴涨的真正动力。本文从2011年三季度信托市场环境分析出发，分析了三季度矿产资源信托产品发行、成立数量大幅上涨的主要原因，并结合典型案例分析，对2011年三季度矿产资源信托市场的发展进行了解析。 　　目录 　　1.2011年第三季度集合信托市场总体情况 　　2.2011年第三季度矿产资源信托产品市场概况 　　2.1　发行和成立情况 　　2.1.1　发行情况 　　2.1.2　成立情况 　　2.2　2011年三季度矿产资源信托资金运用方式及投向分析 　　2.2.1　贷款、权益投资为主要投资方式 　　2.2.2　煤炭资源整合引致大量融资需求 　　3.2011年三季度矿产资源信托典型案例分析 　　4.　矿产资源信托市场展望 　　1.2011年第三季度集合信托市场总体情况 　　2011年三季度信托市场热度下降，总体发行数量和发行规模相较于热情高涨的二季度都有较大幅度的下滑。其中房地产信托业务跌势最猛，由于政府不断出台调控房地产市场的相关政策令房地产行业备受打击，而随着房地产市场日益严格的政策调控，房地产信托业务的风险也不断积聚，监管层为了防范风险，对房地产业务的监管也越来越严格，因此，三季度房地产信托业务不论在发行数量还是融资规模上较二季度都有较大幅度的下降。 表1　2011年三季度信托市场总体发行情况 11 11年二季度 同比增幅 总体 数量（个） 916 1146 -20.07% 规模（亿元） 1606 2291 -29.90% 房地产 数量（个） 225 345 -34.78% 规模（亿元） 603.1 1173 -48.58% 金融 数量（个） 329 336 -2.08% 规模（亿元） 329.8 391 -15.65% 工商企业 数量（个） 173 286 -39.51% 规模（亿元） 343.5 431.5 -20.39% 基础设施 数量（个） 77 101 -23.76% 规模（亿元） 166.5 190.2 -12.46% 其他 数量（个） 112 78 43.59% 规模（亿元） 170 106.2 60.08% 　　数据来源：用益信托工作室 　　从上表中可以看出，三季度信托市场的发行数据明显走弱，除其他类投资(包括艺术品、酒类等另类投资)外，房地产信托市场遭遇滑铁卢，工商企业、金融和基础设施领域也都有不同程度的下滑，一方面是因为信托公司尤其是以房地产信托业务为主的信托公司，在房产信托受阻的情况下，虽然在后期开始转向其他投资领域，但发行速度和规模明显下降；另一方面，监管层对房地产信托业务的调控使得投资者对整个信托市场都持谨慎态度，而相较于房产信托的高收益，投资于其他领域的平均收益显得较低，因而投资者热情也有所削弱，市场认可度不高。在房地产信托业务受阻的同时，信托公司为了保持盈利来源、稳定经营业绩而转向其他投资领域，其中艺术品信托、定向增发类证券投资信托以及矿产资源信托都出现了大幅增长。 　　2.2011年第三季度矿产资源信托产品市场概况 　　2.1　发行和成立情况 　　2.1.1　发行情况 　　据用益信托工作室不完全统计，2011年三季度有19家信托公司参与发行了35款矿产资源类产品，融资规模为223.12亿。与去年同期相比，发行数量增长了169.23%，发行规模更是同比增长315.96%，融资需求暴涨。一方面，矿产资源企业同房地产企业一样，是银行贷款占比较大的行业，今年以来，由于国际经济环境恶化，国内通胀高企，银行信贷规模紧缩，而随着“十二五规划”煤炭资源整合工作的逐步落实，矿企对资金的需求日益加大，跨国融资、银行信贷、国内资本市场等都被运用来融资，作为近几年发展迅猛的融资平台，信托以其灵活的机制设计优势成为各大矿企融通资金的重要补充工具；另外，今年三季度以来，监管层多次对房地产信托业务进行风险提示，对其进行规模和增速控制导致房地产信托发行量大幅下降，虽然收益不及房产类信托，但是作为平均收益仅次于房产类信托的高收益类产品，矿产资源类信托自然成为信托公司重点开展的业务。 　　表2　2011第三季度矿产资源类产品发行情况 10年3季度 同比增幅 11年2季度 环比增幅 11年前3季度 参与机构数量 19 9 111.11% 11 72.73% 23 成立产品数量