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国际财务管理第四章 国际投资管理;本章章节结构：;第一节 国际投资概述;第一节 国际投资概述;第一节 国际投资概述;国际直接投资理论;;;国际直接投资理论;;;国际直接投资理论;;国际直接投资理论;;;国际直接投资理论;;国际直接投资理论;;第二节 国际直接投资与政治风险;第二节 国际直接投资与政治风险;第二节 国际直接投资与政治风险;;第三节 国际直接投资的资本预算;回收期法;内部收益率法;净现值法;现值指数法;附录：调整现值法（APV）的计算公式 ;第三节 国际直接投资的资本预算;第四节 国际证券投资;二、国际证券投资的种类 按投资期限和目的，国际证券投资分为短期投资和长期投资。 短期证券投资包括以暂时闲置资金进行的、以获取较高投资报酬为目的的股票、债券投资，或以投机性利润为目的的其他投资活动。长期证券投资包括购买长期债券和为达到控股目的而准备长期持有的股票等投资。 按投资主体具有的权益，国际证券投资分为债权性证券投资、权益性证券投资和混合证券投资。 债权性投资指投资于各种公司债券、政府债券和金融债券，一般不具有投票表决权，并且其收益比较稳定；权益性证券投资指投资于其他公司的普通股股票，收益具有很强的不确定性；混合性证券投资指投资于既具有债权特点又具有股权特点的双重性债券，如优先股、可转换债券等。 按证券投资的发展阶段，国际证券投资分为基础金融工具和衍生金融工具。 基础金融工具包括债券投资、股票投资等，是衍生金融工具产生和运用的基础；衍生金融工具是为了规避汇率、利率变化带来的风险而产生的，其价值往往随着基础金融工具的变化而变化，如金融期权、期货、互换、掉期等。 ;三、国际证券投资的收益和风险 影响国际证券投资收益和风险的因素多种多样，除了政治因素外，主要还有利率、汇率和一国外汇状况等因素。 证券投资风险是指由于各种原因，投资者投资于证券的实际收益率小于预期收益率，甚至遭受损失的可能性。在国际证券市场上造成投资风险的因素很多，主要来源于以下几个方面:经营、市场、违约、利率、汇率、流动性风险。 ;四、??际证券组合投资 当证券组合中包含其他国家的证券时，就构成了国际证券投资组合。 在国际证券组合中，除了可以抵消证券间的部分非系统性风险，还可以降低对于一国而言的系统性风险。同时，由于不同国家间证券收益相关性通常较同一国家内证券收益相关性低，所以国际证券投资组合可以取得比国内证券投资较高的收益或较小的风险。