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名词解释 1 货币价值时间价值：在不考虑通货膨胀的情况下，当前时刻货币的价值高于未来时刻等额货币的价值，这种不同时期发生的等额货币在价值上的差别就是货币的时间价值。 2 普通年金：普通年金是指在每期的期末，间隔相等时间，收入或支出相等金额的系列款项。每一间隔期，有期初和期末两个时点，由于普通年金是在期末这个时点上发生收付，故又称后付年金。 3 市场风险：。由于系统风险是影响整个资本市场的风险，所以也称“市场风险”。 4 财务风险：财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 5 市盈率：市盈率是指每股市价与每股收益的比率。它反映股票市价(即股东购买的成本)与股票收益间的对应关系，即价格对收益的倍数。 6 收款法：收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法。银行向工商企业发放的贷款大都采用这种方法收息。 7 贴现法：贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因此贷款的实际利率高于名义利率。 8 加息法：加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额。 9 补偿性余额：补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比(一般10％-20％)的最低存款余额。从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的实际利率。 10 资本成本：资本成本是企业取得和使用资本支付的代价，包括资本占用费和资本筹集费用。 11 财务杠杆：财务杠杆是指企业采用负债融资所带来的获利能力与债务利息两者之间的一种比率关系。 12 财务杠杆系数：为了反映财务杠杆的影响程度，通常用财务杠杆系数表示。其公式： 财务杠杆（DFL）＝（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT / EBIT）式中：DFL代表财务杠杆系数；ΔEPS代表普通股每股利润变动额；EPS代表普通股每股利润。 资本结构：资本结构指是公司债务、权益以及其它融资工具相互组合的比例关系。资本结构与资本成本共同影响着公司的综合资本成本。 现金净流量：现金流入量（记作I），是指由投资项目引起的企业现金收入的增加额，简称现金流入。 会计收益率：又称投资利润率，是年平均净收益占原始投资额的百分比。 固定资产年均使用成本： 简答题 1资本资产定价模型？ 这里的资本资产，是指股票、债券等有价证券，它代表对真实资产所产生的收益的求偿权利。资本资产定价模型的重要贡献在于它提供了一种与组合资产理论相一致的有关个别证券的风险量度。这种模型使投资者能够估计单项资产的不可分散风险，形成最优投资组合，引导投资者作出合适的投资决策。同时，这种模型对于财务学的发展有着极其重要的作用，并且被广泛地用于资本预算编制、资产估价，以及确定股权资本的成本和解释利率的结构风险。 这一模型为： K=R＋β×（K—R）　　　　　　　　　　　　 资本资产定价模型说明如下结论： （1）任何风险性资产的期望收益率等于无风险利率加风险收益率。风险收益率决定于投资者的风险回避程度。 （2）一种股票的风险由两部分组成：系统风险和非系统风险。 （3）非系统风险可通过多角化投资来消除。对于那些理性的、从事多角化投资的投资者来说，只有系统风险才是与他们相关的风险，因为他们能消除可分散风险。 （4）投资者承担风险必须得到补偿——股票风险越大，必要报酬率越高。但是，要求补偿的风险只是不能通过多角化投资加以消除的不可分散风险。如果可分散风险的溢价存 在，证券组合的投资者将购买这部分股票（对这些投资者来说，它们没有特殊的风险）从而抬高其价格，它们最后的（均衡的）期望报酬率，只反映不可分散的市场风险。 2 影响债券发行价格的主要因素有哪些？ 影响发行价格的因素有债券面值、票面利率、市场利率、债券期限等。 （1）债券票面价值，即债券面值。债券售价的高低，从根本上取决于面值大小，但面值是企业将来归还的数额，而售价是企业现在收到的数额。如果不考虑利息因素，从资金时间价值来考虑，企业应按低于面值的售价出售，即按面值进行贴现收取债券价款。 （2）债券利率。债券利率越高，则售价也越高。 （3）市场利率。市场利率是衡量债券利率高低的参照指标，与债券售价成反比关系。 （4）债券期限。债券发行的起止日期越长，则风险越大，售价越低。企业债券通常按债券面值等价发行，但在实践中往往要按低于面值的折价发行或高于面值的溢价发行。这是因为债券利率是参照市场利率制定的，市场利率经常变动，而债券