[管理学]对企业盈利能力的分析.doc

对企业盈利能力的分析 我们通常所说的盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。利润是企业内外有关各方都关心的中心问题,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源。同时盈利能力是企业营销能力、获取现金能力、及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。因此对企业盈利能力的分析至关重要。企业盈利能力分析主要是以资产负债表、利润表、现金流量表这三类财务报表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系如净资产收益率，总资产报酬率，然后再对企业盈利能力进行分析和评价。鉴于企业的盈利能力对企业的重要性，因此在新的环境下对企业的盈利能力进行分析，由此构建新的企业盈利能力评价指标体系，这具有重要的现实意义。 一、对盈利能力进行分析的原因 无论是企业的经理人员，债权人，还是股东，对企业的盈利能力的分析都是他们工作的重点。 对于企业的经理人员，可利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务，就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润，各项收益反映着企业的盈利能力，也表现了经理人员工作业绩的大小。同时经理人员也可通过企业盈利能力的分析发现企业经营管理中存在的问题。通过对盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平。 对于债权人来说，盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业采用债务方式进行筹资时，债权人势必审查企业的偿债能力，而偿债能力的强弱最终取决于企业的盈利能力。因此，债权人做出相应决策也离不开对企业盈利能力的分析。 对于股东而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济条件下，股东通常会认为企业的盈利能力比财务状况，营运能力更加重要。对于信用相同或相近的几个企业，人们往往将资金投向盈利能力较强的企业。因为通常情况下企业的盈利能力越强，企业分配给投资者的股利就越多。不仅如此，企业盈利能力增加通常也会使企业股票价格上升，股东们因此而获得资本增值的收益。 总之，要对盈利能力进行全面，综合的分析，以为企业经理人员做出合理的经营决策，为股东，债权人的投资决策做出合理可靠的判断提供依据。 二、企业盈利能力分析的主要内容 通常情况下对企业盈利能力的分析主要是指对利润率的分析。尽管利润额的分析可以给企业利益相关者提供企业经营成果的增减变动情况以及企业利润的构成情况,为改善企业经营管理指明了前进的方向。但是,因为利润额受企业规模的影响较大,—方面使不同规模的企业之间不便于比较;另一方面它也不能够准确、合理的反映企业的盈利能力和盈利水平。基于上述原因,仅仅对利润额进行分析一般不能够满足企业利益相关者对企业财务信息的各自不同的要求,因此对利润率进行分析就很有必要。在不同的所有制企业中,经营方式不同，反映企业盈利能力的指标形式也不同。在此,我对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行：资本经营盈利能力分析，资本经营盈利能力分析主要对净资产收益率指标进行分析，进一步探讨对净资产收益率产生影响的因素，主要有总资产报酬率等；资产经营盈利能力分析，主要对总资产报酬率指标进行分析与评价，以进一步分析对总资产报酬率产生影响的因素如总资产周转率；商品经营盈利能力分析，即利用损益表资料进行利润率分析,包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容；上市公司盈利能力分析，上市公司盈利能力分析主要对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率等指标进行分析；盈利能力质量分析，主要是对企业盈利能力的稳定性与持久性的分析。 （一）资本经营盈利能力 资本经营盈利能力，是指企业的所有者通过投入资本经营而获得利润的能力。反映 资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即企业本期净利润与净资产的比率。其 计算公式是：净资产收益率=净利润/平均净资产*100%，此式中，净利润是指企业当期税后利润；净资产是指企业资产减去负债后的余额，包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等，也就是资产负债表中的所有者权益部分。平均净资产，一般取期初和期末的平均值。净资产收益率越高，放映企业盈利能力越好。 此外，净资产收益率的另外一个公式：净资产收益率={总资产报酬率+（总资产报酬 率-负债利息率）*负债/净资产}*（1-所得税率），从此公式可知影响净资产收益率的因 素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构、所得税率等。 1、总资产报酬率 净资产即我们通常所说的所有者权益，它是企业全部资产的一部分，它等于企业的 资产减去企业的负债。由上面第一个公式易知，净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。由上面第二个公式可知，在其他条件不变的情况下