[三年级语文]第五章多方案评价.pptVIP

第五章 多方案的经济比较与选择方法 多方案的关系类型 多方案之间的可比性 互斥方案的比较选择 独立方案的比较选择 混合方案的比较选择 一、多方案的关系类型 互斥方案：方案与方案之间是相互排斥的，在各方案中只能选择其中一个方案。 独立方案：方案与方案之间的现金流量是独立的，且任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用。 混合方案：既有独立方案又有互斥方案的方案组合。 二、多方案之间的可比性 资料和数据的可比性 同一功能的可比性 时间的可比性 三、互斥方案的比较选择 （一）寿命期相同的互斥方案 （二）寿命期不相同的互斥方案 （一）寿命期相同的互斥方案 方法：NPV、AW、△ NPV、 △IRR 评价的实质是： 评价增量投资的经济效果的好坏。 IRR的数值 A:IRR=26.4% B:IRR=22.1% C:IRR=18.2% （二）寿命期不相同的互斥方案 2、寿命期不相同的互斥方案的评价 (1)寿命期最小公倍数法（NPV和PC法） ––– 求出两个项目使用年限的最小公倍数。 (2) 年值法 (NAV法和AC法) ––– 将项目的净现值折算为在寿命周期内与其等值的等年金。 四、独立方案的比较选择 （一）没有资源限制 则任何一个方案只要经济上是可行的即可。 （二）有资源限制 方案组合法（互斥化法） 排序法（NPVR,IRR） 例题： A、B、C三个方案独立，现金流量如表所（i=8%） 1.无资金限制时 2. 有资金限制 方案组合法 排序法 （1）方案组合法 ※将A、B、C三个独立方案变换成一组互斥方案， 即：A、B、C、AB、AC、BC、ABC ※排除投资额超过限额的无资格方案 BC 、ABC ※计算有资格方案的NPV数值。 NPVA=54.33，NPVB=89.18，NPVC=78.79， NPVA+B=54.33+89.18=143.51， NPVA+C=54.33+78.79=133.12。 投资限额450万元时，可以投资A、B两个方案。 五、混合方案的比较选择 （一）独立方案下，设置互斥方案 （二）互斥方案下，设置独立方案 （一）独立方案下设置互斥方案 先进行互斥方案的比较 再进行独立方案的比较 （二）互斥方案下设独立方案 先独立方案评价 再进行互斥方案评价 若资金限制在4000万元以内， 则选择： A1+B2 +C1的组合方式。 若资金限制在5000万元以内， 则选择： A2+B2 +C1的组合方式。 A、B、C三个项目，其投资额分别为2000万元、3000万元、4000万元；其年收益分别为700万元、950万元、1150万元；寿命期均为6年，试选择最佳项目。（i0=10%） 例题 解（1）采用净现值法进行评价 得出：NPVB＞NPVA ＞NPVC 所以B为最佳项目。 例题答案 （2）采用增量净现值法进行评价 得出： B为最佳项目。 （3）采用增量内部收益率法进行评价 得出： B为最佳项目。 （4）采用NAV、NFV法进行评价 请同学们自己进行计算。 例：A、B两个项目，净现金流量如表所示（i0=12%） — — 42 42 42 -100 B 96 96 96 96 96 -300 A 5 4 3 2 1 0 年 项 目 解： 1. 寿命期最小公倍数法 2. 年值法 A为最佳项目。 14.61% 0.315 78.79 49 -250 C 14.27% 0.297 89.18 58 -300 B 19.06% 0.543 54.33 23 -100 A IRR NPVR NPV 1-10年 投资 方案 1.没有资金限制，如何选择方案。 2.资金限额为450万元，如何选择方案？ 解： 1.没有资金限制 计算A、B、C三个方案的NPV数值， 得出A、B、C三方案的NPV数值都大于0。所以，A、B、C三方案都可以投资。 ● ● NPVR（IRR） 投资 0.543 （19.06%） 0.315 （14.61%） 0.297 （14.27%） A C B 100 250 300 100 350 650 通过排序图，得出A、C为最佳组合。 采用两种不同的方法，得出了不同的组合方式，最终如何决策，企业必须根据实际情况而定。这个例子也充分说明了两种方法的优缺点。 （2）排序法 470 3000 B3 550 3000 A3 600 2000 C2 400 2000 B2 470 2000 A2 450 1000 C1 50 1000 B1 300 1000 A1 年净收益 投资 C 年净收益 投资 B 年净收益 投资 A 例：某房地产开发公司现打算投资三个独