链家地产并购案例分析案例说明书.docxVIP

“链家地产并购案例分析”案例说明书本案例需要解决的关键问题本案例要实现的教学目标在于：一方面，可以使学员了解房地产中介公司并购的动因和风险；另一方面，可以使学员重点掌握其并购后的整合问题。案例讨论的准备工作为了有效实现本案例目标，学员应具备下列相关知识背景：（一）公司并购公司并购的概念通常包括公司兼并与公司收购，统称为公司并购。1.公司兼并。公司兼并是指一家公司通过购买其他公司的产权，使得其他公司失去法人资格或改变法人实体，并组合成为一个经济实体的行为。其实质上是占有优势的公司通过获取处于劣势的公司的产权来激活劣势公司的无效的存量资产。公司兼并可分为吸收合并和新设合并两种形式。吸收合并指的是一家公司吸收另一家公司后，前者保留其名称和独立性并取得后者的财产、特权、责任和其他的权利，后者不再是一个独立的经济实体。新设合并指的是公司“联合”，两家或以上的公司依照法定程序合并成为一家新设立的公司。2.公司收购。收购指的是一家企业用现金或者有价证券购买另一家的企业股权或资产，以获得对该企业的控制权。公司收购中，一家公司被另一家公司所购买，完成后，一家公司的法人资格被保留，而另一家公司则丧失了法人资格。（二）并购整合指的是进行并购交易的双方公司，在先前制定的并购战略背景驱使下，系统性的采用一连串手段、方法、措施，对并购双方的企业进行系统性的融合甚至重构，以形成一个同质的整体或体系，从而增加出和创造出企业价值的过程。并购后的整合按照其整合的层次分为战略整合和职能整合。（三）并购风险现实中我们主要研究的狭义的并购风险是指企业在实施并购行为时遭受损失的可能性。企业并购风险的形成机理是企业并购中存在的各种不确定因素，从企业方面看，这些不确定因素既可能是显性的也可能是隐性的；既可能存在于企业实施并购活动之前，也可能存在于并购活动中，还可能存在于企业并购完成后的经营管理整合过程中。案例分析要点（一）需要学员识别的关键问题本案例需要学员识别的主要知识点包括：并购的动因、并购风险、并购整合问题。（二）推荐解决问题的方案1.链家地产先后进行的六次大规模并购的动因有哪些因素？（1）互联网+房地产+金融作为国民经济重要组成部分的房地产行业，一直受到监管部门的严控。近年来，随着互联网的高速发展， “互联网 +” 日益兴起， “房地产 + 互联网 + 金融” 创新产品也陆续发布。“互联网+房地产+金融” 平台帮助购房者以较低的首付款实现了买房的愿望， 同时也促进社会资金流动和开发商走量，可谓是多赢。作为发展较快的民间地产中介机构的链家，借着“互联网+”时代的春风和 2015 年合并后的房地产业的堡垒， 把目光投向互联网金融， 并以多年积累的优势使自己初步形成独具特色的“互联网+房地产+金融”体系，并且对促进行业去库存发挥了积极作用。（2）万亿级 O2O房地产中介行业传统商业模式面临着线上线下整合苦难、 信息真实性较低的困境。 目前，已经有很多传统房产中介公司和传统电商逐渐向 O2O 商业模式转型，其中就包括链家地产。早在 2010 年，链家便与 IBM 达成战略合作，由 IBM 向链家输出管理，推动其服务与运营水平的提升，并加强信息化建设。成立于 2010 年的“链家在线”于 2014 年正式更名为“链家网” ， 秉承 IBM 的管理体系和推出的大数据， 链家网建立了较高的品牌效应与可观的流量，坚实的互联网基础让其线上得到了保证。在 O2O 的模式的双线资源中， 线下资源是线上资源最终实现转化的工具， 也是 O2O 模式企业的核心竞争力。 不同于互联网企业的线上向线下转型， 链家依靠一系列扩张和合并动作后所拥有庞大的线下资源，提出线下向线上转型的“逆向生产”成为焦点。链家地产串起了线上链家和线下门店这两张网,改变了以往房产中介单一模式的定位, 演变成房产交易链条上多环节、多模式的融合，也对应着链家集团给自己所设定的“万亿级O2O”。（3）房地产一体化服务生物圈对于房地产消费者来说， 传统的以牵线搭桥为主的信息居间服务早己不能满足需求， 取而代之的是集成了房产信息服务、资金安全托管、融资垫资、短期理财、评估公证等全方位的一揽子解决方案。因此，只有能够提供这些房地产综合务的全能型中介服务企业，才能在市场中取得竞争优势。凭着链家自身多年的积淀和自己敏锐的嗅觉，再依靠着“互联网+房产”给房产服务企业提供的扩张的绝佳契机，链家除了志在打造“万亿级 O2O 平台”之外还在着手培养自己房地产一体化服务生物圈。链家通过控制客源渠道，将所有与房屋交易有关的环节纳入其中，掌握渠道收费定价权；并在此基础上，甚至将代理商、中介与开发商的关系从生产到推销转为订制到使用。 2.针对链家地产的疯狂扩展，如何应对其并购风险？（1）资产剥离链家可以通过资产剥离的方式，调整业务结构、改变经营方向，