[专业课]行为财务学.pdfVIP

國國 立立 ㆗㆗ 央央 大大 學學 國國 立立 ㆗㆗ 央央 大大 學學 財 務 管 理 研 究 所 碩 士 論 文 行 為 財 務 學- 文獻回顧與未來發展 指導教授：周賓凰 教授 研 究 生：龔怡霖 ㆗ 華民 國 90 年 6 月 國立㆗央大學圖書館國立㆗央大學圖書館 國立㆗央大學圖書館國立㆗央大學圖書館 碩博士論文授權書碩博士論文授權書 碩博士論文授權書碩博士論文授權書 本授權書所授權之論文全文與電子檔，為本㆟於國立㆗央大學，撰寫 之碩/博士學位論文。 以㆘請擇㆒勾選 ˇˇ 同意同意 ( ) ( ˇˇ )同意同意 (立即開放) ( )同意同意 (㆒年後開放) ，原因是： 同意同意 ( )同意同意 (㆓年後開放) ，原因是： 同意同意 ( )不同意不同意 ，原因是： 不同意不同意 授與國立㆗央大學圖書館，基於推動讀者間「資源共享、互惠合作」 之理念，於回饋社會與學術研究之目的，得不限㆞域、時間與次數， 以紙本、光碟、網路或其它各種方法收錄、重製、與發行，或再授權 他㆟以各種方法重製與利用。 研究生簽名 : 龔怡霖 論文名稱 : 行為財務學－文獻回顧與未來發展 指導教授姓名： 周賓凰 ˇˇ 博士 ˇˇ 所 碩士 班 系所 ：財務管理研究 學號： 日期：民國 90 年 7 月 2 日 備註； 1. 本授權書親筆填寫後（電子檔論文可用電腦打字），請影印裝訂於紙本論 文書名頁之次頁，未附本授權書，圖書館將不予驗收。 2. ㆖述同意與不同意之欄位若未勾選，本㆟同意視同授權立即開放。 摘要 效率市場假說假設㆟們的行為符合主觀預期效用理論和理性，即使有不理性 行為驅使市場價格偏離基本價值，也會很快被套利所形成的市場力量所導正，但 實證㆖陸續發現市場價格行為並非如效率市場假說所預期，主要原因在於㆟們面 臨決策時，常會受限於㆟性的複雜而產生非理性行為，且套利力量在實務㆖有其 極限，使得這些非理性行為將會持續的影響金融市場的效率性。行為財務學從展 望理論出發，藉由㆒些觀察、實驗所發現的㆟類決策時常見的心理偏誤來取代現 代財務模型㆗的理性行為假設，進㆒步解釋㆒些傳統財務理論所無法解釋的實證 發現。行為財務學與傳統財務學針對金融市場的效率性已爭議了近㆓十年，本文 主要目的在於整理行為財務學過去的文獻、釐清其理論架構，並對照印證關於市 場效率性的實證研究，期望藉由行為財務學對投資㆟真實行為的觀察，豐富今後 財務研究的內涵。 關鍵字 :效率市場假說、行為財務學、非理性行為、展望理論、套利的極限