螺纹钢、线材期货合约规则PPT.ppt

1 螺纹钢、线材期货合约规则 2 选取标准 线材的生产遍布全国，不存在垄断 华东地区和华北地区是我国线材的最大产区，中南、西南、东北、西北线材产量所占比重分别为19.1%，7.4%，7.1%和4.3%。 3 2007 年，线材产量列前10 位的分别为沙钢、首钢、唐钢、北台、武钢、邢钢、青钢、马钢、宝钢、华菱湘钢，位居第一位的沙钢，其线材产量所占的比重超过7%，其他企业产量比重均6%以下。 4 螺纹钢的质量标准简单、统一 螺纹钢是表面带肋的钢筋，是热轧带肋钢筋的俗称，通常带有两道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。 我国钢筋混凝土热轧带肋钢筋（螺纹钢）的国标是GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第二部分：热轧带肋钢筋》，牌号由HRB和屈服点最小值构成。 5 7 螺纹钢和线材价格波动频繁 8 螺纹钢和线材期货合约 符合市场运行规律 贴近钢材现货交易习惯 有利于期货市场功能发挥 有利于风险控制 钢材期货合约设计原则 9 行业发展趋势 钢材市场规模、产销分布 钢材贸易仓储特点和运输习惯 钢材价格波动 市场惯例 投资者交易习惯 国外交易所相关产品设计 钢材期货合约设计考虑因素 文库专用 10 上海期货交易所螺纹钢期货标准合约 11 文库专用 12 上海期货交易所线材期货标准合约 文库专用 13 14 交易单位：10吨/手 综合考虑螺纹钢和线材现货交易情况、投资者交易习惯、是否有助于达到一定流动性和是否有利于控制风险。 最小变动价位：1元/吨 综合考虑最小变动价位与标的商品价格的数量关系、国内钢材现货市场贸易特点、螺纹钢及线材价格等，力争符合国内投资者交易习惯并有助于真实反映价格波动。 15 最小交割单位：300吨 比较符合国内钢材流通现状，适合我国铁路运输（我国铁路运输中每节车皮的额定重量为60吨），便于实物交割时买卖双方的配对 现货交易和仓库堆放一般最小单位为300吨 有利于指定交割仓库的钢材的定址式堆放，合理利用场地，实行定量式管理。 有利于仓单一一对应，减少交割纠纷 16 每日价格波动限制 上一交易日结算价的5% 根据实证分析结果，样本数据为2004年7月13日至2008年11月28日的日间价格数据，在一个交易日内，5%能够覆盖99%的每日价格波动幅度 （包括08年9月之后的价格暴跌） 最低交易保证金 合约价值的7% 根据实证分析结果，样本数据为2004年7月13日至2008年11月28日的日间价格数据，采用保证金计算模型实证结果，采用保证金计算模型实证结果，保证金设为7%，可以覆盖99%左右的价格波动的市场风险。 17 标准品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢 第2部分：热轧带肋钢筋》HRB400或HRBF400牌号的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺纹钢。 替代品：符合国标GB1499.1-2008《钢筋混凝土用钢 第1部分：热轧光圆钢筋》HPB235牌号的φ6.5mm线材。 HRB400节约用钢量 符合国家行业导向 使用市场手段，促使产业升级 HRB400产量占总产量的1/3 HRB335产量占总产量的2/3 对HRB335实施贴水替代交割 Φ16mm- φ25mm 规格流通量较大， 市场价格基本一致 18 螺纹钢期货与线材期货交割相关规则 具体交割规定 《上海期货交易所交割细则》 商品质量 《上海期货交易所钢材交割商品注册管理规定》 仓库作业 《上海期货交易所指定交割仓库管理办法》 《上海期货交易所指定钢材厂库交割办法（试行）》草案 仓单管理 《上海期货交易所标准仓单管理办法》修订草案 19 螺纹钢期货与线材期货交割要点（共同点） 交割单位：300吨 应当是在交易所注册的生产厂生产的注册商品 有效期限为生产日起的90天内，并且应在生产日起的30天内入指定交割仓库方可制作仓单 计量和溢短 实际称重方式计量 标准仓单的实物溢短不超过3%，磅差不超过0.3% 用于交割的每一仓单的标的实物应当作为一个堆放垛位进行堆放 交割商品必备单证 应当提供注册生产企业出具的产品质量说明书 20 螺纹钢期货与线材期货交割要点（不同点） 每一仓单的螺纹钢的要求：同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径、同一长度的商品组成，生产日期应当不超过连续两日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。 在指定交割仓库交割的螺纹钢其长度为9米和12米 每一仓单的线材要求：同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径的商品组成，生产日期应当不超过连续两日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。 21 螺纹钢期货与线材期货的交割方式 期货转现货： 未到期合约提前交 割的方式，买卖双方在 场外达成协议后，将期 货头寸