《彼得·林奇的成功投资》读书笔记.doc

《专业投机原理》读书笔记 专业证券操盘手，华尔街的风云人物，曾被《巴伦周刊》誉为“华尔街终结者”。他做了40年的资金管理人，为hugo安全资产公司和The Professional CTA基金管理投资。1978—1989年，他连续12年投资盈利，没有任何一年亏损；维克托只有中学学历，是白手起家的典型。他年少时精于玩牌，并从中认识到“胜算”和“自律”的重要性。 /view/5609713.htm 我们认为这是自明之理，人类生而平等，拥有天赋不可侵犯的权利，其中三者为生命、自由与追求快乐的权利。——《独立宣言》 上卷 市场新手或专业老手都通过试错，花费大量的宝贵时间来学习有关市场的知识，或试图将某种方法运用在市场中。 社会上普遍存在一种看法，在美国尤其如此，如果你在所处领域内不是第一，则你就必然有所欠缺。可是，位于第一的仅有一人，我认为如果人们以成为第一为主要目标，这相当于在追求挫折的人生，即使他们确实可以达到目标也是如此。 成功与快乐来自于自我潜能的实现，并认识到错误是不可避免的过程，甚至是生命的一部分。在这个前提下，人们在金融市场中追求最大的人生意义，自我满足。 知识本身绝对不是成功的保证。除了知识，你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质，这样才可以免除情绪的干扰。 在股票与商品之中，都有所谓的市场参与者与价值参与者。市场参与者基本上是根据他对市场价格走势的知识来交易。价值取向参与者，则是买进价格被低估的股票或商品，并持有相当一段时间以等待升值。就大多数成功的交易者来说，他们都同时具有这两种取向，但前者多于后者。 1975年联邦储备银行与卡特总统选择以通货膨胀为手段，促进美国经济恢复增长；80年代预算赤字取代通货膨胀成为经济增长的动力；90年代克林顿总统又回过头来选择通货膨胀。调降公司所得税、利率下滑、提高生产力（裁员），并不代表经济增长，而仅是公司盈余的暂时性增加。 第一篇 建立基本知识 “赌博例”的奥秘是：如果你希望获胜，你就必须了解规则；另外，你还必须愿意坐上赌桌，这样你才有获胜的机会。 界定交易中需要的知识与规则，并使你经年累月地获取稳定的利润。除非你可以利用适当的计划将知识付诸实践，并按规则组织既定的计划，否则不论什么知识都毫无用途。在金融市场中，这意味着：获取相关的知识，界定操作的哲学，建立资金的管理方法，并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。 第1章 从赌徒到市场宗师：一位专业投机者的历程 任何市场同时都存在三种价格趋势：短期趋势，它可能持续数天至数个星期；中期趋势，它可能持续数个星期至数个月；长期趋势，它可能持续数个月至数年。在市场中，存在三种参与者：交易者、投机者与投资者。 交易者的活动主要集中在盘中交易或短期趋势上，在数分钟至数星期。投机者专注于中期趋势。投资者主要是考虑长期趋势。 任何买卖行为如果不了解进出市场的重要性，或不根据中期趋势调整投资组合的结构，都是相当愚蠢的。 在拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，但你还必须接受这一事实：市场可以证明你是错误的。换言之，在被证明为错误之前，你绝对正确。因此，你必须根据原则与法则交易，任何感觉或愿望都不得干涉这一程序。在买进或卖空时，你都必须扪心自问：“在哪个价位上，市场将证明我是错误的？”一旦你确定这一价位，市场又触及此价位时，没有任何理由可以阻止你出场。这是最根本的法则：迅速认赔。 在交易时，我永远要求风险回报的比率至少为1:3。 生命应该是一种平衡而协调的过程。重点并不在于你赚了多少钱，而是你整体的快乐程度。 我永远都会结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素，评估任何投机头寸的风险。唯有这三个因素相互配合时，我才会在市场中建立重要头寸。 第2章 鳄鱼原则：重点思考的必要性 一个人放弃原则时会产生两种主要结果：就个人而言，无法规划未来；就社会而言，无法沟通。——艾恩·兰德 当你知道自己犯错时，立即了结出场。 行情宽度是衡量市场上涨与下跌家数之间关系的，通常以腾落指标表示。 根据重点思考。重点未必在于你知道多少，而在于你知道内容的真实性与相关性。 不论如何简化资料，处理信息的关键还是在于：如何从每天无数的资料中提取出重点。 第3章 一致性成功的事业经营哲学 作为交易者，我的目标始终是：在经济独立的情况下保有自由，换句话说，我的目标是：经年累月地稳定赚钱。我一向都把自己的交易生涯视为一种事业经营，而一位谨慎的企业家首先便希望能够维持他的日常开销，然后再追求盈余的稳定成长。我从来不执着于大捞一票的机会，首要之务是保障资本，其次再追求一致性的回报，然后以一部分获利进行较有风险的交易。结果，大捞一票的机会还是会出现，但我并不需要承担过度的风险，这一切并不是巧合。 我的哲学基于三个原则，按重要性排列如下：保障