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2011年中级会计师考试 财务管理课堂笔记 ☆企业财务管理目标的几种具有代表性的理论： 1.利润最大化 优点：有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高 缺点： (1) 没有考虑利润实现时间和资金时间价值。 (2) 没有考虑风险问题。 (3) 没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。 (4) 可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 2.股东财富最大化 优点： (1) 考虑了风险因素；(2) 在一定程度上能避免企业短期行为 (3) 比较容易量化，便于考核和奖惩。 缺点： (1) 通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用 (2) 股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。 (3) 它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 3.企业价值最大化 未来现金流量 优点： (1) 考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 (2) 考虑了风险与报酬的关系。 (3) 将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。 (4) 用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 缺点： (1) 企业的价值过于理论化，不易操作。 (2) 对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 4