固定收益市场日评 2018 年01 月23 日.PDFVIP

固定收益市场日评 2018 年01 月23 日 未经授权，不得引用或者转发，否则追究法律责任 资金面 今日市场资金面整体延续宽松态势。早盘开始，隔夜端押利率加权融出大量，市场 需求迅速被满足，非银押信用+20 以内成交。7 天押利率加权融出，押信用成交在 3.3%~3.5%，14 天押利率融出在dr、押信用融出在4.5%附近，融入需求在4.2%。随后， 月内资金愈发宽松，加权融出堆积。跨年资金询价积极，1m 成交4.9 左右，2m-3m 融出 在5.1%附近。午盘，隔夜端小量减点成交于2.55%，其余各期限资金加权位置持续充足 供给。减点最低成交于2.3%，尾盘市场趋于饱和状态。长期方面，1m 跨春节资金押信 用4.90bid，2m 回购5.0%-5.1%ofr、拆借4.7%ofr，均稍显堆积，3m跨季资金拆借4.9%bid， 6m 及以上也有询价。 今日存单市场延续周一的活跃交投态势，一级市场3M 期限股份制4.9%的收益继续 出现大量定制买盘，带动城商行3M 期限也纷纷募集满量；6M 期限股份制也有募集少量， 尤其是AA 评级的6M 期限得到买盘的抢购；其他长端发行量较小，买盘继续观望为主。 二级存单市场受到资金面宽松的引导，出现了大量超短期限的成交，并且春节前以 及3月底前到的成交位置一路下行。具体成交情况：月内到期的AAA 存单成交在2.7%-3.0% 附近；春节前到期AAA 成交在3.95%-4.15%附近；3 月底前到期AAA 成交在4.20%4.40% 附近；3个月左右期限的AAA 成交在4.85%-4.87%附近；不跨6月底AAA 成交在4.85%-4.88% 附近；200D+AAA 成交在5.1%5.15%附近。 利率产品 今日市场交投较活跃。早盘资金面依旧宽松，国债期货高开高走，窄幅波动,但午 盘开始跳水,走势向弱。公开市场方面：中国央行今日进行800 亿元7 天逆回购操作、 800 亿元14 天期逆回购操作、100 亿元63 天期逆回购操作,另有1700 亿元逆回购到期, 整体零投放零回笼。截止收盘，10Y 国开170215 成交在5.0775 位置，较昨日收盘价下 行0.75bp。 1 一级方面 1Y 180201 加权利率 4.14% 全场倍数 3.77 倍 边际倍数 3.98 倍 3Y 170209X16 加权利率 4.7655% 全场倍数 2.93 倍 边际倍数 1.66 倍 国债 1Y 国债170024 成交在3.52;3Y 国债170023 成交在3.63;5Y 国债170014 成交在 3.93-3.94, 1700003 成交在3.93-3.955, 180001 成交在3.845-3.86;7Y 国债170027 成交在3.92-3.9325;10Y 国债170025 成交在3.94-3.95。 金融债 1y 国开170211 成交在4.28-4.30；1y 非国开170413 成交在4.30-4.325；3y 国开 170209 成交在4.83-4.85；3y 非国开170310 成交在4.82；5y 国开170212 成交在 5.00-5.015；5y 非国开170309 成交在5.02；7y 国开170208 成交在5.105-5.11； 10y 国开170215 成交在5.065-5.0925；较上个交易日下行1bp；10y 非国开170415 成交在 5.15-5.1625；较上个交易日下行1.5bp 左右； 20y 超长国开160205 成交在5.22。 2 一级市场 信用产品 短融 今日市场资金面持续宽松，短融交投一般，成交以AAA，AA+高评级券种为主，买盘 多见于银行、基金。3M 以内方面，45D 17 晋煤CP001 AAA 在4.72%的位置有多笔成交， 被基金收入囊中；86D 18 中原高速SCP001 AA+在5.40%的位置有多笔 成交，由银行出 给基金。3M-6M 方面，105D 17 白云机场SCP005 AAA 在4.9%位置有多笔成交，被银行收 入囊中；144D(休 3) 17 常城建SCP005 AA+成交在5.4%的位置，买盘为银行；154D 17 金隅SCP003 AAA