零售行业2018年信用风险展望.PDFVIP

零售行业2018 年信用风险展望 转型步伐加速 行业迈入结构化调整 行业营业收入增速、毛利率及净利率走势图： 政策：国家持续出台政策深化改革、 加快行业转型升级，预计实体零售 的转型与结构调整仍将为行业的发 展重点。 需求 ：随着消费者信心指数的稳步 上升，人均可支配收入与社会消费 品零售总额继续保持增长态势 ，预 计行业需求将保持稳定增长。 资料来源：Wind、大公预测 截至 2017 年 11 月末行业存续债到期期限结构 行业格局：预计零售行业将朝多业 态、多领域聚合式、协同化方向转 型，转型步伐将有所加快，行业格 局将得到深化调整。 盈利 ：零售企业整体经营较为稳定， 行业利润稳步增长；随着零售行业 资料来源：Wind、大公整理 加快转型升级，行业盈利水平有望 行业流动性走势图 得到提升。 债务负担 ：零售行业发债主体仍向 高级别集中，存续债券期限结构较 为分散，短期偿债压力一般。 信用质量 ：预计零售行业整体信用 资料来源：Wind、大公预测 水平将保持稳定，但受业务经营及 战略布局影响，行业内企业信用水 大公资信工商一部 王梦晗 徐梦琪 王天琛 客服电话：4008-84-4008 平可能存在小幅波动。 Email ：rating@ 概 要 2017 年以来，零售企业总体有所回暖，尤其是高端消费回暖， 带动百货及购物中心业态的经营向好；随着人均可支配收入与社会消 费品零售总额继续保持增长态势，行业利润稳步增长，零售企业整体 经营较为稳定；受实体零售竞争激烈及电商冲击等因素影响，众多零 售企业纷纷加快转型步伐，推行多业态发展、不断创新，促进新零售 模式的发展。 未来，随着互联网、大数据、云计算等信息技术应用更加普遍， 居民消费需求深刻变化，催生零售行业供给新模式。行业内逐步构建 线上线下融合新格局，实体零售与网络电商正逐渐从独立对抗走向融 合协作；多业态跨界协同趋势明显；在居民消费结构不断升级背景下， 单纯依靠商品销售的粗放型发展模式已无法适应市场需求，未来的零 售行业将继续朝多业态、多领域聚合式、协同化方向转型。在场地租 金攀升、企业利润下降的大环境下，门店越