[经济学]宏观第三章货币需求与供给.pptVIP

宏观经济学 第三章　产品市场和货币市场的一般均衡 第一节　货币的需求与供给 一、货币的需求（流动性偏好） （一）货币需求动机 1.交易动机（收入高 则持币数量多） 2.谨慎动机（收入高 则持币数量多） 函数表示L1=L1(y）=ky 3.投机动机 债券收益不确定性 债券市场价格B=利息R/利率ｒ 例：某种一年期债券，按票面价格100美元买入，到期可获得按固定利率10%而得到收益10美元，市场利率是10%，现问：1 如果市场利率上升为20%,债券持有人收益是多少？2如果市场利率下降为5%，债券持有人收益是多少？ 解：1）B1＝10/20%=50美元 则本金价值和收益之和为50+10=60美元 则亏损为100-60=40美元 2)B2=10/5%=200美元, 200+10-100=110美元 利率越高，预期利率下降，债券价格将上升，货币换成债券，手上持有的投机货币数量较少 利率越低，预期利率上升，债券价格下降，债券换成货币，手上持有的投机货币较多 即利率与货币投机需求是反向关系 函数表示投机需求L2=L2(r）=-hr （二）流动偏好陷阱 债券市场价格=利息/利率 当利率极低时，预计利率不会下降，则债券价格达到最高点，所有债券换成货币，此时即使增加货币供给，也不会使利率降低 （三）货币需求函数 名义货币量：票面值 实际货币量：具有不变购买力的货币量 m=M/P m：