[经济学]第五章资金成本与资本结构.pptVIP

第五章 资金成本和资本结构 第一节 资金成本 一、资金成本概述 二、个别资金成本 三、综合资金成本 四、边际资金成本 一、资金成本概述 （一）什么是资金成本 资金成本是指企业为筹集和使用资金而 付出的代价，包括资金筹集费和资金占用费 两部分。 资金成本可有多种计量形式。在比较各 种筹资方式中，使用个别资金成本；在进行 资本结构决策时，使用加权平均资金成本； 在进行追加筹资决策时，则使用边际资金成 本。 （二）决定资金成本高低的因素 在市场经济环境中，多方面因素的综合 作用决定着企业资金成本的高低，其中主要的有： 总体经济环境； 证券市场条件； 企业内部的经营和融资状况； 项目融资规模。 二、个别资金成本 个别资金成本是指使用各种来源资金的 成本。分为： 银行借款成本； 债券成本； 普通股成本和保留盈余成本。 前两种为债务资本成本，后两种为权益 资本成本。 （一）银行借款成本 银行借款成本是指借款利息和筹资费用。 一次还本，分期付息借款的成本为： 银行借款成本率=银行借款利息（1-所得 税率）/银行借款额（1-借款筹资费率） 当银行借款的筹资费（主要是借款的手续费）很小时，也可以忽略不计。 （二）债券成本 发行债券的