[经济学]第六章融资渠道.pptVIP

公司的长期融资 方式概述 案例：迪斯尼公司的融资策略 迪斯尼财务管理的两大原则： 融资活动必须为股东财富最大化目标服务。 融资行为为投资需求服务，必须与投资需求相匹配。 融资方式分类 按资本的取得方式不同，分为内部融资和外部融资。 按所筹资本使用期限的长短，分为短期融资和长期融资。 按照资本的来源渠道不同，分为权益融资和负债融资。 权益融资和负债融资的不同 收益的固定性不同。股票融资具有永久性，不需归还的特点，股东持有股票的收益性也具有不确定性。而债权人的收益是固定的。 索偿权的顺序不同。负债是债权人对企业资产的索偿权，而股权是股东对企业净资产的索偿权。股权和债权的索偿权在索偿顺序上也不同，债权的索偿权先于股权。 管理权限不同。股东对公司有法定的管理权和委托特任管理公司的权利，而债权人与公司只有债权债务关系，没有参加公司管理的权利。 税收优惠不同。股权融资没有税收优惠，债务融资则享有该优惠。 负债融资工具就是对公司的现金流量有契约性求偿权的任意财务工具，可在税前扣除，有固定的期限，在公司持续经营和破产时对公司的现金流量有优先求偿权。 权益融资工具就是对公司的现金流量有剩余性求偿权的任意财务工具，不可在税前扣除，期限是无限的，在公司持续经营和破产时对公司的现金流量没有优先求偿权，其投资者可参与公司的经营管理。 权益融资方式 非上市公司的权益融资形式