[高等教育]金融市场学课件.ppt

金 融 市 场 学 Financial Markets 日期: 2010年9月 索引 课程结构 金融市场类型 市场机制 金融监管 第一章 金融市场概论 教学指引： 案例：上交所成立始末 ????1990年12月19日，上海外滩北侧黄浦路15号浦江饭店孔雀厅的一声鸣锣，不仅意味着上海证券交易所的诞生，更标志着资本市场也是能够为社会主义中国服务的。 ????????上世纪80年代初，“姓社姓资”的种种争论依然弥漫在那个时代。对于很多从文革思维中走出来的人而言，设立股份制公司、发行公司股票、成立股票交易所，简直是天方夜谭，甚至是会犯政治错误的冒险之举。 ????1986年，人民银行组织了全国13个分行的行长专门到日本野村证券进行为期一个 月的学习，团长是蔡鄂生（时任人民银行金融管理司干部），费用全部由野村证券承担。?1989年12月，朱镕基（时任上海市委书记兼市长）召开了一次上海市委常委扩大会议，专门研究当时背景下的金融改革问题，其中主要有两个议题：一个是要不要和如何引进外资银行，另一个是要不要和如何建立证券交易所。 案例：上交所成立始末 当时各方面对于成立交易所的看法不同，阻力还是很大的，主要集中在是不是动摇了公有制基础、会不会影响银行吸收资金能力，股票投机性会不会影响精神文明建设，建立交易所是不是走了资本主义道路。 当时有学者对上述问题一个一个进行反驳，如有共产党的领导，交易所不会走资本主义道路；经济发展了、民众有钱了不会影响银行吸收存款；国有企业上市不但不会影响公有制，还会使国有企业有控制更多资金的能力等等。 案例思考问题 一、为什么在中国要成立证券交易所？ 二、如何看待证券交易所对中国经济的影响？ §1 金融市场的概念与功能 一、金融市场的概念 1、定义——通常指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其价格机制的总和。其包括三层含义： ①是进行金融交易的场所（有形或无形）。 ②反映了金融资产的供应者与需求者之间的供求关系，揭示资金的集中与传递过程。 ③包含金融资产交易过程中产生的各种机制如价格机制。 §1 金融市场的概念与功能 2、金融资产及分类 金融资产也称金融工具或证券，是与实物资产相对应的。金融资产本身并不是社会财富的代表，对社会经济并没有直接的贡献，而是间接起作用。它们使公司经营权和所有权相分离。当公司的实物资产创造收入以后，金融资产的持有者有权分享这些收益。因此，金融资产是建立在债权或股权关系基础之上，持有人有对未来现金流的索取权。 分类：一般分为债务性证券（如债券）和 权益性证券（如股票）。 §1金融市场的概念与功能 实物资产 金融资产 : §1 金融市场的概念与功能 3、金融市场的特点 ： 与要素市场不同，金融市场的交易对象是各种金融工具而非生产要素；金融机构不仅是交易的参加者，还是金融工具的创造者和融资中介。 §1 金融市场的概念与功能 二、金融市场的产生与发展 1631年，荷兰阿姆期特丹证券交易所（有形市场起源） 18世纪伦敦证券交易市场（当时最大的证交所） 一战后美国纽约金融市场。 二战后新兴发展中国家金融市场（新加坡、韩国等） 1、前提条件——发达的商品货币经济 2、推动力量——金融交易方式的演进 §1 金融市场的概念与功能 三、金融市场的地位 §1 金融市场的概念与功能 四、金融市场的功能 1、微观经济功能 价格发现机制（逐利行为与无风险套利必然使价格确定在合理水平） 提供流动性 降低交易成本 §1 金融市场的概念与功能 2、宏观经济功能 聚敛功能——“蓄水池”的作用 配置功能 调节功能 反映功能 :国民经济“晴雨表” §2 金融市场的类型 一、按标的物划分 §2 金融市场的类型 二、按金融资产发行和流通特征划分 §2 金融市场的类型 三、按交易中介划分，划分为直接金融市场和间接金融市场。 1、直接金融市场是指资金供给者直接向资金需求者进行融资的市场。 2、间接金融市场是指资金供给者与资金需求者之间的资金融通，通过银行等信用中介机构来进行，比如存款、贷款市场。 §2 金融市场的类型 四、按交割方式划分，划分为现货市场与衍生市场。衍生市场又主要可以划分为：期货市场和期权市场。 现货市场，是金融市场上的最普遍的交易方式，指市场上的买卖双方成交后须在若干交易日内办理交割的金融交易市场。包括现金交易、固定方式交易及保证金交易。 衍生市场，是指各种衍生金融工具进行交易的市场。它一般表现为一些合约，