国际财务管理跨国企业规避交易风险的工具与策略李亮君by.PDF

國際財務管理─ 跨國企業規避交易風險的工具與策略 李亮君 by LianChun Lee 目錄 一、外匯市場 二、世界主要國家及其貨幣 三、當前國際金融情勢 四、跨國企業交易風險的意義與衡量 五、跨國企業交易風險的避險策略 六、企業外匯風險管理 七、國際財務管理教學品保 八、國際財務管理教學之未來趨勢 九、教學知識分享平台 ilms .tw 2 一、外匯市場 (一)外匯市場 : 外匯買賣的交易場所，買進一種貨幣的同 時賣出另一種貨幣，。 (二)最常見外匯交易的需求如下 : 1 、國際貿易收支 2 、移轉購買力 3 、避險 4 、投資 5 、投機 (三)世界匯市交易時間/我國外匯市場組織/ 銀行外匯交易室請見圖一至圖三( ) .tw 3 圖 1 世界主要匯市交易時間 .tw 4 圖 2 我國外匯市場組織 .tw 5 圖 3 銀行的外匯交易室 .tw 6 二、國際主要貨幣匯率 (一)世界 主要國家及其貨幣如下:(見表一 ) 1.美國及美元 2.歐盟及歐元 3.日本及日圓 4.澳洲及澳幣 5.中國及人民幣 .tw 7 表1 銀行匯率掛牌 .tw 8 三、當前國際金融情勢 (一歐債危機) (二)安培經濟學與日圓貶值量化 (三)人民幣升值與國際化 (四寬鬆的貨幣政策) (五)扭轉操作 .tw 9 四、跨國企業 交易風險的意義與衡量 跨國企業的交易風險存在於以外國貨幣為計價單位 的交易中，這些交易所產生的預期現金流量，其價 值將會因匯率的波動而出現變化。 在跨國企業的經營過程中，以外國貨幣為計價單 位的交易種類繁多 主要包括：賒購與賒銷、國際投 資、國際融資。 實務上 交易風險的衡量,常用以下三種 : (一)標準差/變異數 (二)變異係數 (三風險值) VaR .tw 10 (一)交易風險的衡量-貨幣組合的標準差  如果跨國企業暴露於多種外國貨幣的交易風險，其貨幣組 合的標準差將如下式所示： 2 2 2 2   w  w