[经管营销]x1008营运资金管理i.ppt

第八章 营运资金管理 学习目标 ★ 了解流动资产管理的基本内容； ★ 理解和掌握公司持有现金的目的、现金日常收支管理和闲置现金的投资管理； ★ 掌握应收账款信用成本的确定、公司信用政策的确定和信用风险的防范与控制措施； ★ 重点掌握目标现金持有量的确定方法以及经济订货批量的基本模型、存货成本的内容以及存货批量控制方法； ★ 理解ABC管理法和适时供应法的管理思想。 第一节 营运资金概述 一、营运资金的概念 二、营运资金的特点 三、营运资金管理的原则 第二节 现金和有价证券管理 一、持有现金的动机 二、目标现金持有量确定 三、现金收支日常管理 四、短期证券投资管理 一、持有现金的动机与成本 （一） 现金的基本内容 一、持有现金的动机与成本 （三）现金的持有成本 1.机会成本=现金持有量*有价证券利率 2.管理成本 3.短缺成本 4.转换成本 （三）现金管理的目标 二、目标现金持有量确定 （一）成本分析模式 二、目标现金持有量确定 （一）成本分析模式 二、目标现金持有量确定 成本分析模式 二、目标现金持有量确定 ☆ 确定最佳现金持有量的具体步骤： （1）根据不同的现金持有量测算并确定有关成本数值； （2）按照不同的现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量预测表； （3）在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。 二、目标现金持有量确定 ☆ 评价： 优点：相对简单、易于理解。 缺点：要能够比较准确地确定相关成本与现金持有量的函数关系。 二、目标现金持有量确定 （二）存货模式 二、目标现金持有量确定 存货现金模型 二、目标现金持有量确定 （二）存货模式 二、目标现金持有量确定 ☆ 计算公式 二、目标现金持有量确定 二、目标现金持有量确定 ☆ 模型局限性 （1）这一模型假设计划期内只有现金流出，没有现金流入。事实上，绝大多数公司在每一个工作日内都会发生现金流入和现金流出； （2）这一模型没有考虑安全现金库存，以减少发生现金短缺的可能性。 （三）现金周转模式 二、目标现金持有量确定 二、目标现金持有量确定 二、目标现金持有量确定 （四）随机模式 二、目标现金持有量确定 图 随机现金模型 练一练 1.AB公司现金收支状况比较稳定，预计全年(按360天计算)需要现金250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券的年利率为10%。 要求：（1）计算最佳现金持有量。 （2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。 （3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 三、现金收支日常管理 （一）加速收款 三、现金收支日常管理 1. 集中银行 三、现金收支日常管理 ▲ 评价： 优点：（1）账单和货款邮寄时间可大大缩短。 （2）支票兑换的时间可缩短。 缺点：（1）每个收款中心的地方银行都要求一定的补偿余额，而补偿 余额是一种闲置的不能使用的资金。开设的中心越多，补 偿余额也越多，闲置的资金也越多。 （2）设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多。 三、现金收支日常管理 三、现金收支日常管理 2. 锁箱系统 三、现金收支日常管理 普通的现金回收系统 三、现金收支日常管理 锁箱系统的现金回收系统 三、现金收支日常管理 ▲评价： 优点：大大地缩短了公司办理收账、存储手续的时间。 缺点：需要支付额外费用。 三、现金收支日常管理 3.电子划拨系统 三、现金收支日常管理 4. 其他程序 三、现金收支日常管理 （二）付款控制 四、短期证券投资管理 （一）利用银行不同期限的存款进行资金运作 （二）依托证券一级市场进行资金运作 第三节 应收账款管理 一、 应收账款成本 二、信用风险分析 三、信用标准与信用条件 四、信用条件备选方案分析 五、收账政策 六、应收账款风险防范与控制 应收账款的内容应收账款是企业对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。 成因：（1）销售和收款的时间差（2）商业竞争 权 衡 一、 应收账款成本 应收账款的成本是企业在采取赊销方式促进销售的同时，会因持有应收账款而付出一定的代价，这种代价，就是应收账款的成本。 一、 应收账款成本 （一）机会成本 一、 应收账款成本 （二） 管理成本 二、信用风险分析