[经管营销]19货币需求理论的发展.pptVIP

第一节 货币需求理论的发展 3、一般物价水平。对一国经济而言，在社会商品与劳务可供量和货币流通速度一定时，一般物价水平就决定着流通中的货币必要量。一般而言，一般物价水平越高，流通中所需要的货币量就越多；反之，则越少。 一定 4、收入的分配结构。现实经济生活中，货币需求实际上是各部门因对其所分配到的社会产品或收入进行支配的需要而发生的。因此，国民收入在各部门分配的结构，必然决定货币总需求中各部门需求的比重或结构。 (二)从微观层面看，货币需求的决定因素 1、收入水平。在其他情况一定的条件下，收入水平的高低与货币需求呈正相关变动。收入水平越高，货币需求越多；反之，则越少。 2、收入的分配结构。在收入量既定时，收入的分配结构不同，将影响持币者的消费与储蓄行为，进而影响微观经济主体的货币性交易需求和贮藏需求。 微观分析与宏观分析的结合 1. 微观角度的分析是解释货币领域种种矛盾和变异现象的重要依据。 2. 宏观分析则在于根据可以解释货币需求的变量来估算总体货币需求作为货币供给决策的依据。 3. 两者不能偏废，要配合进行。? 凯恩斯的货币需求分析 凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。 投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。 凯恩斯的货币需求分析 可用于储存财富的资产有二：货币与债券。 货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌；利率趋于下降，债券价格就要上升。 如果持有债券的收益为负，持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产；反之，对货币需求减少，对债券的持有量则会增加。 凯恩斯的货币需求分析 关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期利率水平下降，从而债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货币。 因此，投机性货币需求同利率负相关 凯恩斯的货币需求分析 由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下式： M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r) 式中的L1、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币。 货币是一种最灵活的流动性资产，持有它可以根据市场利率的变化随时投机。投机性货币需求，是市场利率（I）的递增函数。 第三节 中国对货币需求理论的研究 对马克思货币必要量公式的理解 必要量公式右端的分子，除可“商品价格总额”，是否还是应该列入各种支付。 企业感到的资金短缺是否是货币供给不足。 贮藏钞票的需求是否也构成货币必要量的内容…… “1∶8”公式的产生及其意义 所谓“1∶8”，它的具体含义是，每8元零售商品供应需要1元人民币实现其流通。如果按公式计算的值为8，则可判断货币发行量适度，商品流通正常。公式极简明： 这个公式产生于20世纪60年代初，是由银行工作者进行实证分析得出的结论。直到20世纪80年代初期，公式始终是有实用价值的衡量的尺度。 这是由于公式反映了商品供给金额与货币需求之间的本质联系。 但随着改革开放的推进，公式日益不能用来解释货币流通他现象。 一个有争议但流传甚广的公式 改革开放不久，提出了这样的公式： 公式的发展 改革开放后，货币流通速度稳定的假设前提，改变了。必须引入了与货币需求负相关的货币流通速度。 目前实际使用的是对MV=PY两边同时取对数微分后形成的公式： ? 马克思关于流通中货币量的理论 马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是： 公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。 马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系： 在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。 费雪方程式 这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT 费雪虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量： 费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响 剑桥方程式