资金时间价值的含义.PPT

第二单元 财务管理基础知识 第二单元 财务管理基础知识 学习目标 任务一 资金时间价值 任务二 风险与报酬 任务三 成本性态分析及本量利关系 任务一 资金时间价值 一、资金时间价值的概述 二、资金时间价值的计算 学习目标 了解资金时间价值的含义和实质 理解普通年金、预付年金、递延年金、永续年金的含义，理解名义利率和实际利率之间的关系 掌握复利终值与现值、各种年金终值与年金现值的计算及应用 一、资金时间价值的概述 （一）资金时间价值的含义 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上价值量的差额。资金在周转中随着时间推移而增值，最能说明问题的就是现在的１元钱与将来１元钱不相等。 一、资金时间价值的概述 （二）资金时间价值的产生条件 （1）资金时间价值产生的前提条件—商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在。 （2）资金时间价值的根本源泉—资金在周转过程中的价值增值。 一、资金时间价值的概述 （三）资金时间价值的表示方法 资金时间价值可用相对数和绝对数两种形式表示。 绝对数——利息。 相对数——利率。它反映了社会平均资金利润率,是资金的机会成本， 也是使用资金的最低成本。 二、资金时间价值的计算 （一）一次性收付款项的现值和终值 二、资金时间价值的计算（一）一次性收付款项的现值与终值 1.现值、终值的含义 现值：未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值。 终值：现在一定量的资金在未来某一时点上的价值 2 .单利、复利的含义 单利：只对本金计息，而对每一期的应计利息部分不计息。 复利：本金利息均计息。 3.名义利率与实际利率 若不是一年计一次息，一年内多次计息的，给出的年利率称名义利率，每年只复利一次的年利率称实际利率。 二、资金时间价值的计算 （二）年金的终值和现值 年金：指一定时期内，每隔相同的时间，收入或支付相同金额的系列款项，用A表示。 年金的特点：连续性和等额性。与一次性收付款比较，年金不是一次性收付，而是多次收付，每次收付金额相等，而且在一定时期内是连续不断的,支付的时间间隔相等。 普通年金的计算 （1）普通年金的含义：凡收入和支出相等金额的款项，发生在每期期末的年金，也称后付年金。 （2）普通年金的终值： （3）普通年金的现值： 式中：FA表示年金终值,是各年年金的终值之和，(F/A,i,n,)表示年金终值系数。PA表示年金现值,是各年年金的现值之和，（P/A,i,n,）表示年金现值系数。 2.预付年金的计算 预付年金：收入和支出相等金额的款项不在每期期末而是在每期期初。 预付年金的终值计算公式: 预付年金的现值计算公式: 3.递延年金的计算 递延年金：第一次收付款不是发生在第一期期末,而是发生在第二期或第二期以后某期末的年金。 FA=A(F/A,i,n) PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m) PA=A×[(P/A,i,m+n) －(P/A,i,m)] 4.永续年金 永续年金：凡无限期地连续收入或支出相等金额的年金（它的期限n→∞ ）。 PA =A/i * * 返回 单利复利 普通年金预付年金递延年金永续年金 （二）非一次性收付款项的现值和终值 i ——利息率， I ——利息， P ——现值， n ——计息利息的期数 F ——终值。 (P/F,i,n)——1元复利现值系数 (F/P,i,n)——1元复利终值系数 其数据均可通过查复利现值系数表和复利终值系数表来获得,实务中,一般按复利计算较多。 说明 I=P×i×n I=F-P I F=P×(1+i×n) F=P×(1+i)n=P×(F/P,i,n) F P=F/(1+i×n) P=F×(1+i)-n =F×(P/F,i,n) P 单利 复利 式中： r ——名义利率； i ——实际利率； m ——每年复利的次数。 普通年金预付年金递延年金永续年金 年金按收付的时间不同分为 m m+n 0 0 递延期 实际收付期n 返回