中国货币政策执行报告-人民网财经.PDF

中国货币政策执行报告 二○一一年第二季度 中国人民银行货币政策分析小组 2011年8月10日 内容摘要 2011年上半年，中国经济增长由政策刺激向自主增长有序转变， 继续朝宏观调控的预期方向发展。消费需求保持稳定，固定资产投资 增长较快，进出口总体平稳较快增长，农业生产形势良好，工业企业 效益较好，居民收入稳定增长，但国内通胀预期依然较强，稳定物价 的基础还不牢固。2011年上半年，实现国内生产总值（GDP）20.4万 亿元，同比增长9.6%，居民消费价格同比上涨5.4%。 2011年以来，中国人民银行按照国务院统一部署，围绕保持物 价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务，实施稳健的货币政策， 综合、交替使用数量和价格型工具以及宏观审慎政策工具，6次上调 存款类金融机构人民币存款准备金率共计3个百分点，3次上调金融 机构人民币存贷款基准利率，灵活开展公开市场操作，实施差别准备 金动态调整机制，加强流动性管理，引导货币信贷增长平稳回调，保 持合理的社会融资规模，引导金融机构着力优化信贷结构。 在多项调控措施的综合作用下，货币信贷增长进一步向常态回 归。2011年6月末，广义货币供应量M2余额为78.1万亿元，同比 增长15.9%，增速比3月末低0.7个百分点。人民币贷款余额同比增 长16.9%，增速比3月末低1.0个百分点，比年初增加4.17万亿元， 同比少增4497亿元。上半年社会融资规模增加7.76万亿元，直接融 资占比显著上升。金融机构贷款利率继续上升，6月份非金融企业及 其他部门贷款加权平均利率为7.29%，比3月份上升0.38个百分点。 I 3月末，人民币对美元汇率中间价为6.4716元，比上年末升值2.33%。 下一阶段，中国人民银行将按照国务院统一部署，以科学发展为 主题，以加快转变经济发展方式为主线，实施好稳健的货币政策，继 续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，坚持调控的基本取向 不变，加强对国内外经济形势的观察和分析，把握好政策的力度和节 奏，提高政策的针对性、灵活性和前瞻性，巩固前期调控成果，科学 评估判断政策的当期和预期效果，处理好保持经济平稳较快增长、调 整经济结构和管理通胀预期之间的关系。 根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，合理运用利率、汇率、 公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等多种政策工具组合， 保持合理的社会融资规模。着力优化信贷结构，引导金融机构提高金 融服务水平，加大对结构调整特别是农业、小企业的信贷支持。进一 步执行好差别化住房信贷政策，督促金融机构对符合条件的保障性住 房建设项目及时发放贷款，促进房地产市场健康平稳发展。加强系统 性风险防范。继续加强地方融资平台公司贷款、表外资产和房地产金 融的风险管理，加强对跨境资本的有效监控。进一步推进利率市场化 改革和人民币汇率形成机制改革，继续深化金融企业改革。充分发挥 金融市场在资源配置中的基础性作用，进一步扩大直接融资渠道，支 持金融产品创新，推动金融市场服务实体经济发展。 II 目录 第一部分 货币信贷概况 1 一、货币供应量增速总体回落1 二、金融机构存款增长有所放缓2 三、金融机构贷款增长向常态回归3 四、社会融资规模保持合理水平，直接融资作用继续增强4 五、金融机构贷款利率继续上升6 六、人民币汇率弹性明显增强9 第二部分 货币政策操作 10 一、适时适度开展公开市场操作10 二、六次上调存款准备金率，实施差别准备金动态调整机制11 三、适时上调存贷款基准利率12 四、加强窗口指导和信贷政策引导12 五、促进跨境人民币业务发展13 六、完善人民币汇率形成机制14 七、继续推进金融机构改革15 八、深化外汇管理体制改革16 第三部分 金融市场分析 17 一、金融市场运行分析17 二、金融市场制度建设25 第四部分 宏观经济分析 27 一、世界经济金融形势27 二、我国宏观经济运行分析37 第五部分 货