主题2资产与资本结构分析由财务状况表评估长期偿债能力.PDFVIP

5-4 Chapter 5 長期償債能力分析 finance analysis 主題 資產與資本結構分析──由財務狀況表 2 評估長期償債能力 一、財務結構分析之意義 財務結構分析分為資金來源結構 、資金用途結構與資金配適結構 。其 相互之關係可由財務狀況表表達： 資金來源結構在表達企業取得資金的途徑，亦為企業所面臨的風險種 類與規模；資金用途在表達企業資產的組成，亦為企業風險的保障。而資 金配適結構分析則在分析資金來源與資金用途的關係，例如是否以短期資 金來源用於長期資金用途等配適狀態。 二、資金來源結構──安定性分析 資本結構係指總資產來自各項資本的情形，可用流動負債、長期負債 及股東權益佔總資本比率衡量。資本結構分析目的在了解外來資金與自有 資金的關係 ，以了解債權人的負債受自有資金保障的程度 ，並可了解投資 人自有資金所面臨的風險。 Chapter 5 長期償債能力分析 5-5 finance analysis 就資本結構分析，以舉債方式取得資本，其資金成本較低，但因承擔 定期支付利息與到期償還本金的義務，風險較高。若以自行籌資方式向投 資人取得資本，其資金成本較高，然因企業沒有定期給付股利的義務，風 險較低。 就長期與短期資金分析，當流動負債比率較高，代表企業資金成本較 低，流動風險較大；當長期負債比率較大，則企業資金成本較低，風險較 小。 資金來源結構分析方法包括：比較分析、趨勢分析、共同比分析與比 率分析四種。其中比率分析因便於與經驗值、標準值或同業比較，較為常 用。茲分述如下： 負債對總資產比率（debt to total assets ratio ）： 負債對總資產比率定義：又稱為負債比率 。係指負債對總資產比率 關係，為衡量企業舉債的程度。 負債總額 負債對總資產比率 資產總額 分子組成部分：涵蓋流動負債、長期負債及其他負債。 分母組成部分：涵蓋流動資產、基金、長期投資、固定資產及其 他資產。 負債對總資產比率分析：對債權人而言，負債比率愈小，業主權益 比率愈大，代表企業自有資金愈多，債權人保障愈大。 對股東而言，負債比率愈高，代表企業可利用較高財務槓桿，達到 「舉債謀利」的效果。 股東權益對總資產比率（stockholders’ equity to total assets ratio ）： 股東權益對總資產比率定義：又稱為權益比率或淨值比率 。係指股 東權益對總資產比率關係，為衡量企業自有資金比率。 股東權益總額 股東權益對總資產比率 資產總額 分子組成部分：包括股本、資本公積、保留盈餘及其他權益科目 之加總。 5-6 Chapter 5 長期償債能力分析 finance analys