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第十一章 货币均衡 本章学习要求： 通过对IS-LM模型的介绍，使学生掌握利率与产出之间的相互影响关系; 通过对AD-AS模型的介绍，考察一般物价水平与国民收入的关系，进而了解货币决策者的意图。 第一节 货币供求的均衡与非均衡 一、货币供求均衡的涵义 （一）货币均衡： Ms = Md = L1 ( Y ) + L2 ( r ) （二）货币的非均衡： Ms 或 Md （三）考虑价格因素的货币均衡问题 Ms = Md = P[ L1 ( Y ) + L2 ( r )] （四）市场存在一种内在的力量总会使市场走向 均衡 二、货币市场的均衡 (一) IS—LM理论的提出 1、1937年英国著名经济学家希克斯首先提出，后经美国经济学家汉森发展，形成IS-LM曲线。 2、两位经济学家认为古典利率理论注重实物因素，而忽视货币因素；凯恩斯利率理论强调货币供求而忽视实际因素；可贷基金利率理论，试图将货币因素与实际因素结合起来，但同样忽视了收入因素。为了弥补上述三种利率理论的缺陷，希克斯和汉森建立了一种使利率与收入在储蓄与投资，货币供应和货币需求四个因素的相互作用之下同时决定的利率理论，即IS-LM曲线。 3、IS-LM货币供求均衡理论首先从分析商品市场均衡开始，进而分析货币市场均衡，最后建立全面均衡状态下的IS-LM模型。 (二)LM曲线的形成过程 分析： 1、(a)纵轴代表利率r ，横轴代表对货币量的供给M及需求L，货币需求与利率成负相关关系，所以货币需求曲线向下倾斜，但货币需求又与所得成正相关关系，即所得水平越高，货币需求量越大，所得自Y1增至Y2，Y3时，对应于不同所得水平的货币需求曲线L(Y1)、L(Y2)、L(Y3)便向上、向右推移； 2、(a)中货币供应量M为一垂直线，这表明货币是由货币当局决定不受利率影响的外生变量，这条垂直线与一系列货币需求曲线的相交点为A、B、C，即相对于不同所得水平的货币供求均衡点。 3、从(a)中A、B、C三个均衡点反射在左方(b)的平面上时，便决定了相对于Y1、Y2、Y3不同所得水平的D、E、F各点，连接后便形成了使货币需求及供应量相等的利率和所得的不同组合的轨迹。这条轨迹便是LM曲线。 （三）LM曲线的推导 Ms = Md = L1 ( Y ) + L2 ( r ) 保证货币市场均衡的是一系列Y与r的组合，在图形上是一条曲线，称为LM曲线 （四）货币市场均衡的局部性 当Y不是均衡国民收入时，货币市场的均衡是不稳定的，Y一变货币市场即走向失衡。只有Y是均衡国民收入时，货币市场的均衡才是稳定的，才是真正的均衡，即一般均衡。 三、商品市场的均衡 分析： 1、(a)纵轴代表利率，横轴代表投资，由于投资和利率是负相关关系，因此投资曲线是一条向下倾斜的曲线。 2、(b)纵轴代表储蓄，横轴代表投资，该图自坐标轴原点引出的45度角的直线表明，在这一直线上的任何一点，都表示储蓄量与投资量相等。 3、(c)纵轴代表储蓄，横轴代表国民所得，储蓄与国民所得为正相关关系，即国民所得越多，储蓄量越大，储蓄曲线因此向上倾斜。 4、(d)纵轴代表利率，横轴代表国民所得，该图中的IS曲线由(a),(b),(c)三图决定。 从(a)投资曲线上选取一点A，作平行于纵轴的直线与(b)45度直线相交，自交点再作平行与横轴的直线与(c)中曲线相交，再自交点向下作与纵轴平行的直线在(d)中与(a)中曲线上A点向左作的与横轴平行的直线交于C点。 同样在(a)中选一点B，得到(d)中的D点，不断重复进行选点，即可形成IS曲线 （二）IS曲线的推导： 均衡国民收入是由商品市场决定的，即商品市场出清时的国民收入。商品市场出清的条件是：S（Y）= I（r）。能保证商品市场均衡的Y不是唯一的，Y与r的一系列组合都能保证商品市场的均衡，在图形上表示为一条曲线，这条曲线称为IS曲线 （三）商品市场均衡的局部性 IS曲线上的任意一个国民收入都是均衡国民收入。只要利率r不是均衡的，即货币市场非均衡，商品市场的均衡也是局部的。 五、价格水平调整的实际货币余额效应 （一）IS曲线移动的价格效应 （二）