二代介入与企业创新——来自中国家族上公司的-EditorialExpress.PDFVIP

二代介入与企业创新——来自中国家族上市公司的证据 黄海杰、吕长江、朱晓文 摘要：本文以2003-2014 年我国上市家族企业为样本，研究二代介入对我国家族企业创新水 平的影响。研究发现，二代介入对家族企业的创新水平有显著的正向影响，并且这种影响在 二代为海归背景、外部监督较差的家族企业中更为明显。本文的结论在使用不同的创新水平 度量方式、不同的二代介入度量方式、控制了内生性因素后依然成立。进一步研究发现二代 介入的家族企业通过减少关联交易、改善会计信息质量等途径缓和了代理冲突，进而提升了 创新水平。这表明二代介入能降低企业代理成本，且在一定程度上能代替外部监督机制。本 文的研究结论对当下面临代际传承问题的家族企业如何保持其长期竞争力具有一定的启示 意义。 关键词：家族企业、二代介入、企业创新、海归背景 Second Generation Involvement and Corporate Innovation: Evidence from China Haijie Huang, Changjiang Lyu and Xiaowen Zhu Abstract: Based on the sample of Chinese listed family firms from 2003 to 2014, this paper investigates the effect of second generation involvement on corporate innovation. We find that second generation involvement can improve innovation in family firms, especially in firms with oversea trained second generations and weaker external monitoring mechanism. The results are not driven by endogeneity problem and are robust to different measures of key variables. Further analysis show that second generation involvement improves accounting quality, decreases related-party transactions, thus to lower agency cost and improve corporate innovation. Our results implies that second generation involvement can be a substitute mechanism for external monitoring to some extent. This study provides enlightening advices to family firms fronted with succession problems on maintaining long-term competitiveness. Keywords : family firms, second generation involvement, firm innovation, overseas training 作者单位：黄海杰，华东师范大学会计系；吕长江，复旦大学管理学院；朱晓文，复旦大学管理学院。本 文得到国家自然科学基金项目）的资助。 二代介入与企业创新——来自中国家族上市公司的证据 摘要：本文以2003—2014 年我国上市家族企业为样本，研究二代介入对我国家族企业创新 水平的影响。研究发现，二代介入对家族企业的创新水平有显著的正向影响，并且这种影响 在二代为海归背景、外部监督较差的家族企业中更为明显。本文的结论在使用不同的创新水 平度量方式、不同的二代介入度量方式、控制了内生性因素后依然成立。进一步研究发现二 代介入的家族企业通过减少关联交易、改善会计信息质量等途径缓和了代理冲突，进而提升 了创新水平。这表明二代介入能降低企业代理成本