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[经管营销]银行成本核算与经济价值介绍
银行成本与经济价值中国银行资产负债管理部 赵先信2006年10月10日 主要内容 为什么美国的大银行能够赚钱? 如何通过司库核算资金成本 如何核定作业成本 如何核算风险成本 管理会计核算与资本配置管理 美国银行业的证券化 美国金融市场的证券化首先体现为整个信贷市场的证券化,银行贷款已经不再是主要的债务工具。 突出的表现是,银行贷款占整个债务类资产的比例呈下降趋势,相比之下,受直接融资浪潮的推动,各类债券工具增长迅速。 美国信贷市场的证券化(1975-2005) 银行自身的信贷资产也在快速地证券化 截至2005年底,各类证券化信贷资产的余额达到6.7万亿美元,其中按揭类资产支持证券余额为3.7万亿美元,以消费贷款为主要构成的其他资产支持类证券余额为3万亿美元。 证券化在不断扩大资产支持证券供给、不断提高其市场占比的同时,也进一步促进了银行按揭类信贷和消费信贷的发展,极大地改变了银行的贷款构成。 证券化资产及银行贷款结构变动 证券化对银行业的影响 银行的传统风险,即信用风险敞口大大地降低了。 银行业的经营模式开始从传统的承担风险转向综合提供各种金融服务,银行越来越强调通过服务创造价值,而不仅仅是通过承担风险创造价值。 收入结构的转变,银行业收入越来越依赖于以收费为基础的中间业务,尤其是理财和资产管理业务,而非传统的风险资产业务。 银行资产占全部金融资产的比例(%) 就因为这个赚钱 一方面是风险的转移和下降,另一方面是低波动性收入的大幅度增长,这就是美国银行业在资产占比逐年下降的同时却仍然能够长期保持丰厚盈利的根本原因。 比如,在美国银行,自2001年至2005年,其非利息收入占净利息收入的比例从81% 提高到85%。在Citizens Bank, 该比例从39%提升至48%。至于以资产管理业务见长的State Street其比例就更高了。 一个小问题 为什么中国的(国有)银行好像不那么赚钱? 证券化对银行业的两大挑战 尽管信用风险相对降低,但市场风险大幅度增加了。银行必须有能力对市场风险进行集中有效管理。 ——证券化不仅包括资产的证券化,也意味着负债的证券化。 其次是对银行管理会计的巨大要求。核算,尤其是多维度的盈利性核算变得越来越迫切。只有基于对各产品线、业务线、客户、区域等多个维度的盈利性的评估,才能为产品创新、定价和营销等提供信息支持。 ——资金成本,财务成本,风险成本 司库管理 两大职能:成本核算与资产负债风险管理 ——管理会计核算主要包括资金成本核算、作业成本核算以及风险成本核算; ——风险管理主要指市场风险管理,即银行账簿或司库组合的流动性风险、利率风险、汇率风险以及其他市场风险管理。 司库如何核定资金成本 例如,对于一笔15年期住房按揭贷款,如何确定信贷资金的融资成本? 到期日? 由于借款人可能提前还款,我们无法确知该笔贷款的实际到期日和存续日。不知道贷款的到期日也就无从确定使该使用何种期限长度的负债作为参照。 基准? 即使确定了期限长度,比如13年或12年,仍然面临采用何种基准的问题。就美国的市场而言,是同期限的国债收益率,LIBOR,联邦基金利率,或者银行优惠贷款利率? 调整?即使基准的问题已经解决,比如就采用LIBOR,还面临着如何修正以贴近自身实际情况的问题。只有极少数机构能以LIBOR的水平来融资,大多数机构都面临风险溢价的问题,是在LIBOR的水平上加50个基点,100个基点或150个基点? 司库如何核定资金成本?(接前页) 匹配?定价只解决了资金价格问题,另一个更具实质性的问题是用什么负债来匹配。存款?拆借?.. 风险转移?即使解决了匹配问题,比如一笔三年期存款来匹配,仍然存在资产和负债期限不匹配的问题,由此带来的错配风险如何处理? 通行的实践步骤 第一步 选择基准收益率曲线,该曲线应该能够大致反映出银行在货币市场的融资成本(解释) ——国债收益率,联邦基金利率,银行优惠贷款利率,LIBOR,FHLMC债券收益率,等等 ——目前比较通行的做法是选择LIBOR SWAP CURVE,原因是… ——在国内也有选择,国债收益率,央行票据收益率,票据贴现率,等等。但没有好的选择,原因… 某一时点的 libor swap 曲线 调整 第二步,将选定的收益率曲线调整成本银行在货币市场上的融资成本曲线 ——信用风险溢价调整 ——流动性溢价调整 ——期权因素调整 ——司库bid/ask spread调整 基于基准调整的银行自身的融资成本曲线 资金转移funding transfer≠资金转移定价FTP 第三步,按照一定的规则对资产和负债进行匹配。 ——比如特定来源的负债匹配给特定来源的资产,或 ——较短期限的负债匹配给较短
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